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Ejercicio resuelto Payback, VAN. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2019 (examen extraordinaria septiembre Reserva B)

Ejercicio resuelto Payback, VAN. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2019 (examen extraordinaria septiembre Reserva B)

La empresa ANDA, S.A. desea saber cuál de las dos posibles alternativas de inversión que le han propuesto le interesaría realizar. Cada una de las inversiones está definida por las siguientes variables financieras expresadas en euros


Utilizando los criterios del plazo de recuperación y del valor actualizado neto, determine cuál de las alternativas es más interesante para la empresa. ¿Coinciden ambos criterios para tomar la decisión acerca de cuál es la mejor opción? Razone su respuesta. La tasa de actualización que debe tomar como referencia es del 7% anual.


Solución


MÉTODO PAYBACK


Proyecto A




Con el Pay-Back tenemos que sumar los FNC hasta recuperar la inversión inicial (90.000). Cuando lo hagamos, calcularemos el momento exacto del año en el que se produce dicha recuperación

 

Como el desembolso inicial son 90.000, en el año 0 esa es la cantidad que falta por recuperar. Al recuperar 80.000 el año 1, todavía faltan 10.000 (que ponemos con saldo negativo).  Como no se recupera nada en el año 2, nos mantenemos en -10.000. Sin embargo, en el año 3 al recuperar 60.000, vemos que ya hemos recuperado todo y además sobran 50.000 (que ponemos con signo positivo). 

 

El momento en el que recuperemos todo (los 90.000), será el plazo de recuperación. Lo normal, como vemos es que recuperemos en medio de un año y otro. Ese punto es cuando la cantidad pendiente de recuperar pasa de negativa a positiva. 

 

Vemos que recupera su inversión inicial entre el año 2 y 3, ya que a final del año 2 quedaban por recuperar 10.000, y a final del año 3 la cifra pasa a +50.000 (hemos recuperado todo y nos sobra). Entre el año 2 y 3 la cifra de pendiente de recuperar pasa de negativa (-10.000) a positiva (+50.000).

Para saber el momento exacto que recuperamos la inversión entre el año 2 y 3, suponemos que los 60.000 euros del año 3, cuando recuperamos más del desembolso inicial se reciben a lo largo de los 12 meses, y queremos saber cuántos meses tardará en recuperar los 10.000 que le faltaban.

Por tanto, tenemos en cuenta dos puntos.

1. Cuanto dinero generé el año que recuperé el dinero y me sobró (año 360.000)

2. Cuánto dinero faltaba por recuperar justo el año antes de conseguirlo (año 210.000)

 

Genera 60.000------ 12 meses

Faltan 5.000-------- x meses

 

X = (10.000*12) / 60.000 = 2meses

Pay back A = Tarda en recuperar la inversión 2 años y 2 meses


Payback B



Vemos que recupera su inversión inicial entre el año 2 y 3, ya que a final del año 2 quedaban por recuperar 10.000, y a final del año 3 la cifra pasa a +50.000 (hemos recuperado todo y nos sobra). Entre el año 2 y 3 la cifra de pendiente de recuperar pasa de negativa (-10.000) a positiva (+50.000).

Para saber el momento exacto que recuperamos la inversión entre el año 2 y 3, suponemos que los 60.000 euros del año 3, cuando recuperamos más del desembolso inicial se reciben a lo largo de los 12 meses, y queremos saber cuántos meses tardará en recuperar los 10.000 que le faltaban.

Por tanto, tenemos en cuenta dos puntos.

1. Cuanto dinero generé el año que recuperé el dinero y me sobró (año 360.000)

2. Cuánto dinero faltaba por recuperar justo el año antes de conseguirlo (año 210.000)

 

Genera 60.000------ 12 meses

Faltan 5.000-------- x meses

 

X = (10.000*12) / 60.000 = 2 meses

 

Como el ejercicio me pide la solución en años y meses, ya tengo el resultado

Pay back B = Tarda en recuperar la inversión 2 años y 2 meses


La empresa es indifirente entre el proyecto A y B, ya que ambos recuperan la inversión en el mismo periodo de tiempo.



MÉTODO VAN.


Consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual. Es decir, tenemos que calcular cuánto valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años que tenemos que actualizar.



Por el método VAN nos quedamos con el proyecto A porque tiene un valor superior. Vemos por lo tanto que ambos métodos no coinciden en su respuesta, ya que con el payback la elección era indiferente.

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