Enunciado
Una empresa dedicada a la fabricación de materiales para la construcción se está planteando la compra de un nuevo equipo productivo en las siguientes condiciones: la operación requiere un desembolso inicial de 12.000 euros, estimándose que producirá los siguientes cobros y pagos a lo largo de su vida útil de 4 años:
| Año | 1 | 2 | 3 | 4 |
|---|---|---|---|---|
| Cobros | 3.000 | 10.000 | 12.000 | 8.000 |
| Pagos | 2.500 | 4.000 | 5.000 | 7.000 |
SE PIDE:
Calcular el valor actual neto (VAN) de la inversión para un coste de capital (k) del 3 %, y explicar en base al resultado obtenido si la inversión es viable o no.
Solución: Valor actual neto (VAN)
Primero tenemos que calcular los flujos netos de caja (FNC) de cada año. Para ello, a los cobros de cada año les restamos los pagos.
FNCn = Cn – Pn
FNC1 = 3.000 – 2.500 = 500
FNC2 = 10.000 – 4.000 = 6.000
FNC3 = 12.000 – 5.000 = 7.000
FNC4 = 8.000 – 7.000 = 1.000
El VAN consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual. Es decir, calculamos cuánto valdrían todos los FNC en el momento 0. Para ello dividimos cada FNC entre (1 + k)n, donde n indica el número de años que tenemos que actualizar.
VAN = – 12.000 + 500 / (1 + 0,03)1 + 6.000 / (1 + 0,03)2 + 7.000 / (1 + 0,03)3 + 1.000 / (1 + 0,03)4
VAN = – 12.000 + 485,44 + 5.655,58 + 6.405,99 + 888,49
VAN = 1.435,50 € > 0 → el proyecto es rentable.
La inversión es viable, ya que el VAN es positivo: los flujos actualizados superan los 12.000 € de desembolso en 1.435,50 €.