Enunciado
La empresa «MIAR, S.A» obtuvo unos ingresos durante el año 2022 de 400.000 €. Para obtener dichos ingresos incurrió en unos gastos de 250.000 €. La estructura económica de la empresa asciende a 2.000.000 €, que está financiada en un 50 % por capitales propios y el otro 50 % por capitales ajenos. El coste de la financiación ajena es del 3 % anual. El impuesto sobre beneficios aplicable a esta empresa es del 25 %. Con esta información, calcule:
a) La rentabilidad económica de la empresa.
b) La rentabilidad financiera de la empresa.
Solución a) Rentabilidad económica
Activo, pasivo y patrimonio neto
Para los ejercicios de rentabilidad, es interesante indicar cuáles son los datos de activo, pasivo y patrimonio neto, ya que los necesitaremos para diferentes cálculos.
Recordemos que partimos de la ecuación fundamental de la contabilidad:
ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO
El ejercicio dice que el activo son 2.000.000 y que está financiado al 50 % por los propios y el otro 50 % con capitales ajenos. Recordemos que los capitales propios son patrimonio neto y el pasivo (capitales ajenos). Si está financiado al 50 % por fondos propios, eso quiere decir que el 50 % del activo es patrimonio neto (y el otro 50 % será pasivo)
ACTIVO = 2.000.000
PATRIMONIO NETO = 50 % · 2.000.000 = 1.000.000
PASIVO = 50 % · 2.000.000 = 1.000.000
Para ahora hacer los cálculos, es interesante hacer una mini cuenta de pérdidas y ganancias en la que veamos los principales conceptos que necesitamos
| Mini cuenta de pérdidas y ganancias |
|---|
| + Ingresos de explotación: 400.000 |
| – Gastos de explotación: 250.000 |
| A = Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) = 400.000 – 250.000 = 150.000 € |
| + Ingresos financieros: 0 |
| – Gastos financieros (intereses) = tipo interés · Pasivo = 3 % · 1.000.000 = 30.000 |
| C = Beneficio antes de impuestos (BAI) = 150.000 + 0 – 30.000 = 120.000 € |
| – impuestos = tipo impositivo · BAI = 25 % · 120.000 = 30.000 |
| D = Beneficio neto (BN) = 120.000 – 30.000 = 90.000 |
📝 Nota: Si te resulta más fácil puedes plantear las siguientes fórmulas en forma de ecuación. Obviamente llegaremos al mismo resultado.
BAII = ingresos de explotación – gastos de explotación = 400.000 – 250.000 = 150.000
Intereses = tipo de interés · pasivo = 3 % · 1.000.000 = 30.000
BAI = BAII + ingresos financieros – gastos financieros = 150.000 + 0 – 30.000 = 120.000
Impuestos = t · BAI = 25 % · 120.000 = 30.000
BN = BAI – impuestos = BAI – t · BAI = 120.000 – 30.000 = 90.000
Rentabilidad económica (RE)
La rentabilidad económica (RE) mide el beneficio que obtiene la empresa con su actividad (BAII) por cada 100 € invertidos en su activo, sin tener en cuenta cómo se financia.
RE = BAII / Activo total · 100
RE = 150.000 / 2.000.000 · 100 = 7,5 %
Interpretación: por cada 100 € invertidos en el activo, la empresa obtiene 7,5 € de beneficio antes de intereses e impuestos.
Solución b) Rentabilidad financiera
La rentabilidad financiera (RF) mide el beneficio neto que obtienen los propietarios por cada 100 € de recursos propios (patrimonio neto) que han aportado.
RF = Beneficio neto / Patrimonio neto · 100
RF = 90.000 / 1.000.000 · 100 = 9 %
Interpretación: por cada 100 € aportados por los socios, la empresa obtiene 9 € de beneficio neto.
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