Ejercicio resuelto VAN. EBAU CANARIAS 2022 (examen ordinaria junio).
Una empresa quiere adquirir un vehículo eléctrico. Ha consultado en dos concesionarios y ahora tiene que tomar una decisión. El vehículo 1 requiere un desembolso inicial de 45.600 euros y genera flujos netos anuales de -10.200, 16.400, 21.700 y 36.400 euros. El vehículo 2 precisa un desembolso inicial de 50.000 euros y permite la obtención de flujos netos anuales de 15.600 euros durante cada uno de los 4 años que dura la inversión. Se pide:
a) Considerando una tasa de actualización del 4%, calcule el valor Actual Neto (VAN) de cada una de las inversiones. Indique qué vehículo debe adquirir la empresa de acuerdo con el criterio del VAN. Justifique la respuesta. (1,50 puntos).
b) Si la inversión en el vehículo 1 se recupera en aproximadamente dos años y medio y la inversión en el vehículo 2 requiere aproximadamente tres años y dos meses para su recuperación, de acuerdo con el criterio del plazo de recuperación (payback) ¿en qué vehículo debe invertir? Justifique su respuesta. (0,50 puntos).
A) VAN.
El VAN consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual. Es decir, tenemos que calcular cuánto valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años que tenemos que actualizar.
Así, en primer lugar, calculamos los flujos netos de caja (FNC), como los cobros menos los pagos, algo que nos proporciona ya el enunciado del ejercicio. Recordemos que el último año debemos sumar el valor residual si lo hubiese.
Aplicando la fórmula:
Concluyendo, al ser el VAN del vehículo 1 mayor que el del vehículo 2, nos quedaremos con el primero, ya que es más rentable.
B) Elección según el criterio del período de recuperación.
Como nos indica el enunciado, el desembolso del vehículo 1 se recupera en, aproximadamente, 2 años y medio, mientras que el del vehículo 2 hace lo propio en 3 años y 2 meses. Por ende, siguiendo este criterio, la empresa debería invertir en el vehículo 1, ya que recupera la inversión en un período de tiempo menor.
