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Ejercicio resuelto VAN y payback 2

by Javier Martínez Argudo

Ordena de mejor a peor los siguientes proyectos de inversión a través
del método del payback y del VAN. Consideramos un coste de capital (k) o tasa de actualización del 3%.

Vídeo cómo calcular el Pay-back y el VAN en menos de 8 minutos


SOLUCIÓN EJERCICIO:
Pay-back o plazo de recuperación

Nos indica el tiempo que tardamos
en recuperar la inversión inicial. En el gráfico indicamos arriba el desembolso
inicial y los flujos de caja. Abajo, lo que queda pendiente de recuperar. El
momento en el que recuperemos todo, será el plazo de recuperación.

Proyecto A: recupera su inversión inicial entre el año 1 y 2. En el año 1 recupera 700 y todavía le quedan 300 para llegar a los 1000 iniciales. En el año 2 recupera 500, con lo cual se pasa en 200. Por tanto, con una regla de 3 podemos saber en el momento exacto en donde recuperó la inversión.

Suponemos que los 500 euros del año se reciben a lo largo de los 12 meses, y queremos saber cuántos meses tardará en recuperar los 300 que le faltan.



El plazo de recuperación del proyecto A es 1 año, 7 meses y 6 días


Proyecto B: recupera su inversión inicial entre el año 2 y 3. En el año 1 recupera 800 y todavía le quedan 1200 para llegar a los 2000 iniciales. En el año 2 recupera 900 y todavía le quedan 300. En el año 3 recupera 500, con lo cual se pasa en 200. Por tanto, con una regla de 3 podemos saber en el momento exacto entre el año 2 y 3 recuperó la inversión.
Suponemos que los 500 euros del año se reciben a lo largo de los 12 meses, y queremos saber cuántos meses tardará en recuperar los 300 que le faltan.

El plazo de recuperación del proyecto B es 2 años, 7 meses y 6 días

Proyecto C: recupera su inversión inicial
entre el año 2 y 3. En el año 1 no recupera nada y todavía le quedan 3000. En
el año 2 recupera 2500 y todavía le quedan 500. En el año 3 recupera 900, con
lo cual se pasa en 400. Por tanto, con una regla de 3 podemos saber en el
momento exacto entre el año 2 y 3 recuperó la inversión.
Suponemos que los 900 euros del
año se reciben a lo largo de los 12 meses, y queremos saber cuántos meses
tardará en recuperar los 500 que le faltan.


El plazo de recuperación del proyecto C es 2 años, 6 meses y 20 días

CONCLUSIÓN: el pay-back nos indica el tiempo
que se tarda en recuperar la inversión y lógicamente la empresa quiere recuperar
si dinero lo antes posible, por lo que nos quedamos con el que tengan un plazo
más bajo,
La prioridad a la hora de elegir proyectos sería A, C, B

Valor actualizado neto (VAN)
Consiste en actualizar todos los
flujos netos de caja al momento actual. Es decir tenemos que calcular cuánto
valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello
utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC
entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años
que tenemos que actualizar.
CONCLUSIÓN: el VAN indica cual es el valor de
los FNC actualizados en el momento actual. Por ejemplo, el proyecto A genera
unos flujos netos de caja de 150,91 euros, es decir al ser mayor que cero, es
rentable. Por ello, siempre elegimos el VAN más alto.
La prioridad a la hora de elegir proyectos será C, B, A

A continuación te dejo otro ejercicio resuelto para seleccionar inversiones con el PAYBACK y el VAN




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