EJERCICIO 1. (3,5 puntos). A partir de las siguientes cuentas (en euros) del balance de situación de la empresa SOLIA:
| ACTIVO | PATRIMONIO NETO Y PASIVO | ||
|---|---|---|---|
| Bancos c/c | 238.000 | Resultado del ejercicio | 70.500 |
| Productos terminados | 206.000 | Deudas a corto plazo con entidades de crédito | 500.500 |
| Terrenos y bienes naturales | 695.000 | Reserva legal | 68.000 |
| Clientes | 145.000 | Capital social | 675.000 |
| Materias primas | 25.500 | Proveedores | 367.000 |
| Construcciones | 223.000 | Reservas voluntarias | 56.000 |
| Clientes, efectos comerciales a cobrar | 296.500 | Proveedores de inmovilizado a largo plazo | 613.000 |
| Caja, euros | 41.000 | ||
| Propiedad industrial | 100.000 | ||
| Maquinaria | 345.000 | ||
| Elementos de transporte | 35.000 | ||
| TOTAL | 2.350.000 | TOTAL | 2.350.000 |
a) Cuantifique las masas patrimoniales del balance y preséntelas de forma ordenada detallando, cuando sea posible, subdivisiones dentro de las masas. (1,5 puntos)
b) Suponiendo que no existen activos ficticios, calcule el ratio de solvencia o garantía, el ratio de endeudamiento total, y el ratio de tesorería, e interprete los resultados obtenidos. (1,2 puntos)
c) Suponiendo que el activo real total es de 2.350.000 €, ¿a partir de qué valor del pasivo total se podría hablar de una situación financiera de quiebra? Justifique brevemente su respuesta. (0,8 puntos)
Solución
a) Balance
| ACTIVO | PATRIMONIO NETO Y PASIVO | ||
|---|---|---|---|
| Activo no corriente | 1.398.000 | Patrimonio neto | 869.500 |
| Inmovilizado intangible | 100.000 | Capital social | 675.000 |
| Propiedad industrial | 100.000 | Resultados del ejercicio | 70.500 |
| Reserva legal | 68.000 | ||
| Inmovilizado material | 1.298.000 | Reservas voluntarias | 56.000 |
| Terrenos y bienes naturales | 695.000 | ||
| Construcciones | 223.000 | Pasivo no corriente | 613.000 |
| Maquinaria | 345.000 | Proveedores de inmovilizado a largo plazo | 613.000 |
| Elementos de transporte | 35.000 | ||
| Activo corriente | 952.000 | Pasivo corriente | 867.500 |
| Existencias | 231.500 | Proveedores | 367.000 |
| Materias primas | 25.500 | Deudas a corto plazo con entidades de crédito | 500.500 |
| Productos terminados | 206.000 | ||
| Realizable | 441.500 | ||
| Clientes, efectos comerciales a cobrar | 296.500 | ||
| Clientes | 145.000 | ||
| Disponible | 279.000 | ||
| Bancos c/c | 238.000 | ||
| Caja, euros | 41.000 | ||
| TOTAL ACTIVO | 2.350.000 | TOTAL PN Y PASIVO | 2.350.000 |
Comprobación: 1.398.000 + 952.000 = 2.350.000 y 869.500 + 613.000 + 867.500 = 2.350.000. El balance cuadra.
b) Ratios financieros
Datos previos:
- Exigible total (pasivo no corriente + pasivo corriente) = 613.000 + 867.500 = 1.480.500 €
- Realizable + disponible = 441.500 + 279.000 = 720.500 €
Ratio de solvencia o garantía
Mide si el activo real de la empresa es suficiente para hacer frente a todas sus deudas, tanto a corto como a largo plazo. Si es inferior a 1, la empresa está en quiebra técnica. El valor habitual considerado óptimo es entre 1,5 y 2.
Garantía = Activo real / Exigible total = 2.350.000 / 1.480.500 = 1,59
Interpretación: el activo vale 1,59 veces las deudas totales. Está dentro del intervalo óptimo, así que la empresa es solvente y tiene margen para responder de todas sus deudas.
Ratio de endeudamiento total
Mide la proporción de la financiación total que procede de deudas. El valor habitual considerado óptimo está entre el 40 % y el 60 %.
Endeudamiento = Exigible total / (Patrimonio neto + Exigible total) = 1.480.500 / 2.350.000 = 0,63 (63 %)
Interpretación: el 63 % de la financiación son deudas y el 37 % son recursos propios. Está algo por encima del intervalo óptimo, por lo que la empresa depende bastante de financiación ajena, aunque sin llegar a una situación crítica.
Ratio de tesorería
Mide la capacidad de pagar las deudas a corto plazo con el realizable y el disponible, sin contar las existencias. El valor habitual considerado óptimo se sitúa en torno a 1.
Tesorería = (Realizable + Disponible) / Pasivo corriente = 720.500 / 867.500 = 0,83
Interpretación: por cada euro de deuda a corto plazo la empresa tiene 0,83 € de derechos de cobro y efectivo. Queda algo por debajo de 1, así que, si no cobrara a sus clientes, tendría una ligera tensión de liquidez y necesitaría vender existencias para cubrir el resto. No es un valor grave, pero conviene vigilarlo.
Valoración conjunta: la empresa es solvente a largo plazo (garantía 1,59), tiene un endeudamiento algo elevado (63 %) y una liquidez a corto plazo ajustada (0,83).
c) Valor del pasivo a partir del cual hay quiebra
La quiebra técnica se produce cuando el activo real es menor que el pasivo exigible. En ese caso el patrimonio neto es negativo y la empresa no podría pagar todas sus deudas ni vendiendo todo su activo. Es lo mismo que decir que la ratio de garantía es inferior a 1.
Con un activo real de 2.350.000 €, hay quiebra cuando:
Pasivo exigible total > Activo real → Pasivo total > 2.350.000 €
Actualmente el exigible es 1.480.500 €, así que le faltarían 869.500 € para llegar a esa cifra, que coincide con su patrimonio neto. Por debajo de 2.350.000 € la empresa seguiría siendo solvente. A partir de esa cifra, sus bienes no bastarían para cubrir sus deudas.