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ENUNCIADOS DE EJERCICIOS DE INVERSIONES DE OTROS AÑOS EN ASTURIAS
EJERCICIO 1
(EXAMEN ORDINARIA 2026). La empresa Goma SA dispone de 20.000 € y se le plantean 2 posibilidades de inversión. En la inversión A el primer año se prevén únicamente pagos por 10.500 €, mientras que en el segundo año se estiman unos cobros de 38.100 € y unos pagos de 5.025 €. En la inversión B el primer año tendría cobros por 20.000 € y pagos por 11.495 €, y el segundo año los cobros serían de 25.000 € y los pagos por valor de 14.526,25 €. El tipo de interés de descuento es del 5 %.
a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de cada una de las dos posibilidades de inversión que se le plantean a la empresa Goma SA (1 punto).
b) Si fuese su asesor, ¿le recomendaría alguna de las inversiones anteriores según el criterio dinámico de valoración de inversiones del VAN? ¿Por qué? (0,75 puntos).
c) Los 20.000 € con los que se financiaría la operación de inversión que finalmente llevase a cabo, corresponden a reservas que tiene la empresa, procedentes de beneficios de ejercicios anteriores retenidos. Clasifique este tipo de fuente de financiación atendiendo a los criterios de procedencia y de propiedad (o titularidad) e indique otra fuente de financiación con la misma procedencia (0,75 puntos).
EJERCICIO 2
(EXAMEN ORDINARIA 2026). El Valor Actual Neto (VAN) de una inversión inicial de 10.000 € a 2 años, utilizando un tipo de descuento del 5 %, es de 3.000 €. Se estima que el primer año los cobros serán de 9.000 € y los pagos de 1.650 €, mientras que para el segundo año se prevé que los cobros aumenten un 20 %.
a) Calcule el importe de los pagos previstos el segundo año (1 punto).
b) Suponiendo que los 10.000 € con los que se financiará la anterior inversión proceden de un préstamo concedido por el Banco Astur, explique brevemente en qué consiste esta forma de financiación y clasifíquela atendiendo a los criterios de propiedad o titularidad y procedencia (0,75 puntos).
c) Identifique y defina una fuente de financiación que tenga la misma procedencia que el préstamo, pero distinta titularidad (0,75 puntos).
EJERCICIO 3
(EXAMEN EXTRAORDINARIA 2026). La empresa Barcelonesa, S.A. se dedica a fabricar y vender ropa y quiere diversificar su actividad, por lo que está valorando la posibilidad de emprender en uno de los 2 proyectos de inversión siguientes: Proyecto 1: fabricar y vender calzado, para lo que tendría que comprar una nueva máquina que le costaría 50.000 €, siendo los flujos netos de efectivo (positivos) esperados con esta nueva actividad de 37.800 € el primer año y de 46.305 € el segundo; Proyecto 2: fabricar y vender bolsos, lo que requiere un desembolso inicial de 30.000 €, siendo en este caso los flujos de caja (positivos) esperados de 24.255 € cada uno de los 2 años de la inversión.
a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de cada uno de los proyectos de inversión anteriores, si el tipo de interés anual de descuento es del 5% (1 punto).
b) A partir de los resultados obtenidos, justifique cuál de los 2 proyectos le interesa emprender a Barcelonesa, S.A. (0,5 puntos).
c) Para financiar la operación anterior, Barcelonesa, S.A. pide un préstamo bancario a 2 años por el importe de la inversión que necesita. Clasifique este tipo de financiación, según la procedencia y la propiedad, y explique las 2 principales diferencias entre el préstamo bancario y la línea de crédito (1 punto).
EJERCICIO 4
(EXAMEN EXTRAORDINARIA 2026). El Valor Actual Neto (VAN) de una inversión a 2 años que pretende llevar a cabo la empresa Coruñesa, S.A., utilizando un tipo de interés anual de descuento del 5 %, asciende a 44.500 €. Se estima que el primer año los cobros ascenderán a 59.375 € y los pagos a 15.800 €. El segundo año se prevé un aumento de los cobros que pasarán a ser de 80.420 €, pasando los pagos a ser de 21.987,5 €.
a) Calcule el importe de la inversión inicial (1 punto).
b) Hay otra inversión en la que también está interesada la empresa Coruñesa, S.A., de la que se sabe que: con los flujos de efectivos estimados para esta operación, la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión sería del 4%. Suponiendo que las condiciones de financiación fuesen las mismas que para la inversión del apartado a, ¿le interesaría a Coruñesa, S.A. llevar a cabo esta nueva inversión? Justifique la respuesta (0,75 puntos).
c) En el caso de que Coruñesa, S.A. decidiese finalmente llevar a cabo alguna de las inversiones anteriores, la financiaría con financiación interna, es decir, se autofinanciaría. Defina qué se entiende por financiación interna o autofinanciación y cite los tipos de autofinanciación que existen, poniendo un ejemplo de cada uno de ellos (0,75 puntos).
EJERCICIO 5
(EXAMEN ORDINARIA 2025). El Sr. Canganes está valorando la posibilidad de formalizar un contrato para conseguir el derecho de explotación de la cafetería de un centro social. Los datos que está manejando son los siguientes: inicialmente tendría que hacer una inversión de 21.000 €, siendo los flujos netos de efectivo (positivos) esperados el primer año de 17.850 € y el segundo año de 20.947,5 €. El tipo de interés de descuento de las dos posibles fuentes de financiación que se está planteando es del 5%.
a) Atendiendo al método de selección de inversiones del Valor Actual Neto (VAN), ¿le interesa formalizar el contrato? Justifique su respuesta (1 punto).
b) Como posibles opciones de financiación de la operación anterior, la empresa se plantea: 1) pedir un préstamo bancario a dos años; 2) contratar una línea de crédito a dos años. Identifique qué tipo de financiación son tanto el préstamo como la línea de crédito, según la procedencia, la propiedad y el plazo de vencimiento; y explique dos de sus principales diferencias (0,75 puntos).
c) Hay otra inversión en la que está interesado el Sr. Canganes. De ella sabe que, con los flujos de efectivos estimados para esa operación, la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión sería del 4%. ¿Le interesaría llevar a cabo esta nueva inversión, si las condiciones de financiación fuesen las mismas que para la inversión del apartado a? Justifique la respuesta (0,75 puntos).
EJERCICIO 6
(EXAMEN ORDINARIA 2025). El Valor Actual Neto (VAN) de una inversión a 2 años que pretende llevar a cabo la empresa Futura SA, utilizando un tipo de interés de descuento del 5 %, asciende a 35.300 €. Se estima que el primer año los cobros ascenderán a 52.000 € y los pagos a 8.530 €. El segundo año se prevé un aumento de los cobros que pasarán a ser de 61.000 €, mientras que los pagos se reducirán a 7.087,75 €.
Calcule el importe de la inversión inicial (1 punto).
EJERCICIO 7
(EXAMEN EXTRAORDINARIA 2025). La empresa Lavianesa SA va a realizar una inversión de 34.000 €, de la que espera obtener los siguientes flujos de caja: el primer año estima cobros por 70.000 € y pagos por 45.040 €; el segundo prevé tener cobros por 85.000 € y pagos de 74.184 €.
Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión con el tipo de interés de descuento actual del 4 % (1 punto).
EJERCICIO 8
(EXAMEN ORDINARIA 2024). El Sr. Picón se plantea la posibilidad de formalizar el contrato para conseguir el derecho de explotación de la cafetería de la piscina municipal bajo las siguientes condiciones: el pago inicial para conseguir el derecho de explotación es de 20.000 €; el período de explotación es de 2 años; los flujos netos de efectivo (positivos) esperados para esos 2 años son de 12.600 € el primer año y 7.717,5 € el segundo; para financiar el pago inicial ha contactado con una entidad financiera que le ofrece un préstamo a 2 años por el 100 % del importe de la inversión, a un tipo de interés del 5 %. ¿Aconsejaría al Sr. Picón cerrar el contrato para explotar la cafetería? Justifique la respuesta.
EJERCICIO 9
(EXAMEN ORDINARIA 2024). El Sr. Saint-Savin pretende realizar una inversión de 12.000 € a 2 años. Estima que el primer año los cobros ascenderán a 8.500 € y los pagos a 2.200 €, mientras que para el segundo año se prevé que los cobros se incrementen un 10 % y que los pagos aumenten hasta 2.735 €. Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión, utilizando un tipo de descuento del 5 %.
EJERCICIO 10
(EXAMEN EXTRAORDINARIA 2024). El Sr. Lulea quiere invertir unos ahorros de 42.000 €, y se le plantea la siguiente inversión: el primer año no se prevén flujos de caja y en el segundo año se estiman unos cobros de 80.000 € y unos pagos de 30.000 €. El tipo de interés de descuento es del 5 %. Según el criterio dinámico de valoración de inversiones del Valor Actual Neto (VAN), ¿le interesa realizar la inversión? ¿Y si la tasa de descuento fuese del 10 %?
EJERCICIO 11
(EXAMEN EXTRAORDINARIA 2024). El Sr. Latores se plantea la posibilidad de formalizar el contrato para conseguir el derecho de explotación del gimnasio de las instalaciones deportivas municipales bajo las siguientes condiciones: el pago inicial para conseguir el derecho de explotación es de 10.000 €; el período de explotación es de 2 años; los flujos netos de efectivo (positivos) esperados para esos 2 años son de 6.300 € el primer año y 7.717,5 € el segundo; para financiar el pago inicial ha contactado con una entidad financiera que le ofrece un préstamo a 2 años por el 100 % del importe de la inversión, a un tipo de interés del 5 %. ¿Aconsejaría al Sr. Latores cerrar el contrato para explotar el gimnasio? Justifique la respuesta.
EJERCICIO 12
(EXAMEN ORDINARIA 2023). El Sr. Villafría va a realizar una inversión este año, de la que espera obtener los siguientes flujos de caja: el primer año estima cobros por 30.000 € y pagos por 19.500 €; el segundo prevé tener cobros por 34.000 € y pagos de 17.462,5 €. El tipo de interés de descuento es del 5 %. Calcule el importe de la inversión inicial para que el Valor Actual Neto (VAN) previsto para la misma sea 0. Si la tasa de descuento fuese del 4 %, ¿el VAN sería positivo o negativo?; justifique la respuesta sin necesidad de hacer los cálculos.
EJERCICIO 13
(EXAMEN EXTRAORDINARIA 2023). El Sr. Viscos quiere invertir unos ahorros de 20.000 €, y se le plantean 2 posibilidades de inversión. En la inversión A el primer año se prevén únicamente pagos por 10.500 €, mientras que en el segundo año se estiman unos cobros de 40.000 € y unos pagos de 6.925 €. En la inversión B el primer año tendría cobros por 35.000 € y pagos por 8.750 €, y el segundo año sólo pagos por valor de 6.615 €. El tipo de interés de descuento es del 5 %. Según el criterio dinámico de valoración de inversiones del Valor Actual Neto (VAN), ¿qué inversión le recomendaría y por qué?
EJERCICIO 14
(EXAMEN ORDINARIA 2022). El Sr. Salas quiere invertir unos ahorros de 40.000 €, y se le plantean 2 posibilidades de inversión. En la inversión A el primer año no se prevén flujos de caja y en el segundo año se estiman unos cobros de 80.000 € y unos pagos de 30.000 €. En la inversión B el primer año tendría cobros por 70.000 € y pagos por 10.000 €, y el segundo año sólo pagos por valor de 10.000 €. El tipo de interés de descuento es del 5 %. Según el criterio dinámico de valoración de inversiones del Valor Actual Neto (VAN), ¿qué inversión le recomendaría y por qué?
EJERCICIO 15
(EXAMEN EXTRAORDINARIA 2022). La Sra. Arrate va a realizar una inversión de 50.000 €, de la que espera obtener los siguientes flujos de caja: el primer año estima cobros por 60.000 € y pagos por 35.040 €; el segundo prevé tener cobros por 80.000 € y pagos de 49.715,2 €. El tipo de interés de descuento es del 4 %. Calcule el Valor Actual Neto (VAN) previsto para esta inversión. Si la tasa de descuento fuese del 5 %, ¿el VAN sería mayor o menor?; justifique la respuesta sin necesidad de hacer los cálculos.
EJERCICIO 16
(EJERCICIO 2020). Dadas las dos inversiones siguientes y sabiendo que el tipo de descuento es del 10% anual. Calcule los plazos de recuperación (PayBack) de ambas inversiones y también el VAN de las dos inversiones. ¿Qué inversión preferiría según el criterio del PayBack y según el VAN? (1,5 puntos).
[DATOS DE LAS DOS INVERSIONES PENDIENTES: no aparecen en la página original]
EJERCICIO 17
La empresa MIEDOSILLA compra una máquina, lo cual le supone un desembolso de 10.000 euros. Gracias a esta inversión cada año va a obtener unos ingresos de 5.000 euros, si bien tendrá que soportar también 3.000 euros de costes anuales. ¿Cuál es su plazo de recuperación? ¿Cómo se interpreta dicho resultado? (1,5 puntos).