Ejercicios VAN, TIR, pay back (PAU) COMUNIDAD VALENCIANA

ENUNCIADOS DE EJERCICIOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES DE OTROS AÑOS EN COMUNIDAD VALENCIANA

EJERCICIO 1

AÑO 2026 (examen oficial ordinaria junio). Alberto acaba de terminar sus exámenes de las PAU y, ahora que tiene tiempo, quiere habilitar el garaje de su casa como taller de reparación de tablas para los surfistas de su playa favorita. Con los conocimientos que ha adquirido este curso en la asignatura de Empresa y Diseño de Modelos de Negocio, quiere analizar la inversión para los dos próximos años, a partir de los siguientes datos que ha recabado:

• Desembolso inicial necesario: 22.000 €
• Flujos netos de caja esperados: el primer año 10.500 € y el segundo año 12.300 €
• Tasa de descuento: 5%

Se pide que actúe como si fuera Alberto:

a) Calcule la tasa interna de rentabilidad (TIR) de la inversión. (Hasta 0,6 puntos)

b) Determine la viabilidad de la inversión en base a la TIR obtenida y a la tasa de descuento estimada (5%). Justifique su respuesta. (Hasta 0,2 puntos)

c) Con buen criterio, su amiga Mariola le ha aconsejado que realice una buena campaña de marketing al inicio para darse a conocer. Hacerle caso a Mariola le supondría incrementar el desembolso inicial en 400 € más, pero espera que, con la campaña de marketing, el flujo neto de caja del primer año se incremente un 15%. Si se mantiene el flujo neto de caja del segundo año sin variación, ¿sería viable la inversión con el criterio del VAN? Justifique su respuesta. (Hasta 0,6 puntos)

d) Alberto anhela irse a Australia a surfear, así que quiere que la reparación de tablas le reporte, en dos años, lo necesario para recuperar la inversión y además poder pagar los 1.032 € que le costaría el billete de avión. Si realiza la campaña de marketing del apartado c), utilizando el criterio del payback, ¿cuándo recuperaría la inversión? ¿Es posible que, en un máximo de dos años, recupere la inversión y además pueda cubrir el precio del billete de avión a Australia? ¿Podría pagarle también el billete a su amiga Mariola? Justifique sus respuestas. (Hasta 0,6 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 2

AÑO 2026 (examen oficial extraordinaria julio). La Polar es una empresa fabricante de helados cremosos y sabrosos elaborados con las mejores materias primas. Resuelva una de las siguientes opciones:

OPCIÓN A: La Polar quiere mejorar sus procesos operativos, para lo cual se plantea dos posibles proyectos. El proyecto A consistiría en una nueva tecnología de congelación rápida de helados de palo, y el proyecto B se basaría en un proceso de almacenamiento robotizado que soporte temperaturas extremadamente bajas.

Ambos proyectos requieren una inversión inicial importante, así que, por motivos económicos, la empresa debe priorizar qué proyecto abordar primero.

Los datos económicos se encuentran recogidos en la siguiente tabla:

La tasa de descuento que utiliza la empresa es del 9%. Se pide:

a) Calcule el plazo de recuperación del desembolso inicial de cada proyecto (payback) y priorice los proyectos, justificando su respuesta. (Hasta 0,7 puntos)

b) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) para cada proyecto y priorice los proyectos, justificando su respuesta. (Hasta 0,7 puntos)

c) La empresa quiere negociar el desembolso inicial del proyecto A con el proveedor de la tecnología. Aplicando el criterio del VAN, calcule para qué rango de valores de desembolso inicial del proyecto A, resultaría más interesante priorizar este proyecto en lugar del proyecto B, suponiendo que el resto de datos se mantienen conforme a la propuesta inicial. (Hasta 0,6 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 3

AÑO 2025 (examen oficial ordinaria junio). El fabricante de turrones El Boixet de Xixona está evaluando la inversión en dos proyectos para mejorar sus procesos de producción. Técnicamente los dos son interesantes, pero, por motivos económicos, debe priorizar uno de ellos. Rosa María, su directora financiera, ha recibido el encargo de aplicar criterios de selección de inversiones para la toma de la decisión y lo primero que ha hecho es recoger la siguiente información de los dos proyectos:

Ambos tienen una vida útil estimada de tres años y la tasa de descuento que utiliza la empresa es del 10%. Para ayudar a Rosa María:

a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) para cada proyecto. (Hasta 0,4 puntos)

b) Calcule el plazo de recuperación del desembolso inicial de cada proyecto (payback). (Hasta 0,4 puntos)

c) Interprete los resultados obtenidos en los apartados a) y b) y seleccione el proyecto más adecuado. (Hasta 0,4 puntos)

d) Si la empresa pudiera obtener una ayuda a fondo perdido para el desarrollo del Proyecto B, de modo que le supusiera un cobro de 30.000 € extra en cada uno de los dos primeros años del proyecto, ¿afectaría esto a la decisión de inversión del apartado c)? Justifique la respuesta a partir de los dos criterios de selección, VAN y payback. (Hasta 0,8 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 4

AÑO 2025 (examen oficial extraordinaria julio). Gustavo, conocido por su afamado restaurante La Terreta de Gustavo, está pensando ampliar su negocio. Para ello quiere evaluar la posibilidad de adquirir un camión tipo food truck para vender comida rápida en eventos y festivales. El desembolso inicial para adquirir el camión, equipar la cocina y comprar los utensilios necesarios lo estima en 110.000 €. Se estima una vida útil de dos años, siendo los flujos netos de caja estimados para el primer año de 70.000 € y para el segundo año de 80.000 €. Considerando una tasa de descuento del 8%, se pide:

a) ¿En cuánto tiempo recuperaría el desembolso inicial? (Hasta 0,5 puntos)

b) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión e interprete el resultado. (Hasta 0,5 puntos)

c) Calcule la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión e interprete el resultado. (Hasta 0,6 puntos)

d) Gustavo duda si adquirir un food truck con mejores prestaciones, lo que supondría un incremento del desembolso de 30.000 € añadidos al previsto inicialmente. Si Gustavo se decidiera por esta opción, manteniendo los mismos flujos de caja previstos inicialmente, ¿sería viable con el criterio del VAN? Justifique su respuesta. (Hasta 0,4 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 5

AÑO 2024 (examen oficial ordinaria junio). La directora de desarrollo de una empresa está estudiando la posibilidad de emprender una nueva actividad, para lo cual su equipo le ha presentado dos proyectos alternativos. El desarrollo temporal de estos proyectos de inversión es el siguiente:

[FALTA LA TABLA DE DATOS]

a) Calcule los flujos netos de caja para cada año. (Hasta 0,2 puntos)

b) Calcule el plazo de recuperación o payback para cada uno de los proyectos de inversión. Ordénelos de acuerdo con este criterio y razone su respuesta. (Hasta 0,8 puntos)

c) Considerando que la tasa de descuento es del 5%, calcule el Valor Actual Neto (VAN) para cada uno de los proyectos. Explique si son viables y razone con cuál se quedaría de acuerdo con este criterio. (Hasta 0,8 puntos)

d) ¿Qué proyecto recomendaría a la directora de desarrollo? Razone la respuesta. (Hasta 0,2 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 6

AÑO 2024 (examen oficial extraordinaria julio). Una directora financiera quiere seleccionar la mejor de tres posibles inversiones para su empresa. Una vez comprobada la aceptación social de las mismas y su bajo impacto medioambiental, pasa a utilizar criterios económico-financieros para su valoración.

Las tres inversiones están estimadas para un plazo de dos años. Los datos de cada inversión son los que siguen:

• La inversión A supone un desembolso de 600.000 € y los flujos netos de caja son de 300.000 € cada año.
• La inversión B es de 1.200.000 € y tiene flujos netos de caja de 800.000 € el primer año y de 480.000 € el segundo.
• La inversión C, de 1.600.000 €, tiene flujos netos de caja de 800.000 € cada año.

a) ¿Qué inversión debe seleccionar de acuerdo con el criterio de plazo de recuperación o pay-back? Razone su respuesta. (Hasta 1 punto)

b) Independientemente de su respuesta anterior, suponga que a la empresa le resulta más interesante la inversión B. Según el criterio de la tasa interna de rentabilidad (TIR), ¿para qué valores de la tasa de descuento sería recomendable acometer dicha inversión? Razone su respuesta. (Hasta 1 punto)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 7

AÑO 2024 (examen oficial extraordinaria julio). En la siguiente tabla se presentan las previsiones de cobros y pagos de un proyecto de inversión:

Una empresa interesada en el proyecto quiere determinar su viabilidad utilizando el criterio del valor actual neto (VAN). Si la tasa de descuento es del 5%, se pide:

a) Calcule los flujos netos de caja de cada año. (Hasta 0,4 puntos)

b) ¿Cuál sería el desembolso inicial máximo para el que sería recomendable que la empresa realizara el proyecto? (Hasta 1 punto)

c) Sin hacer cálculos adicionales y suponiendo que el desembolso inicial fuera de 30.000 euros, ¿sería recomendable que la empresa acometiera el proyecto? Justifique su respuesta. (Hasta 0,6 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 8

AÑO 2023 (examen oficial ordinaria junio). Una empresa está considerando dos proyectos de inversión, ambos de dos años de duración, con las siguientes características:

Sabiendo que la tasa de descuento (también denominada coste de capital) es del 3%:

a) Calcule el valor actualizado neto (VAN) de cada proyecto. De acuerdo con este criterio, ¿son ambos proyectos viables? Justifique su respuesta. (Hasta 0,8 puntos)

b) Calcule la tasa interna de rentabilidad (TIR) de ambos proyectos. De acuerdo con este criterio, ¿son ambos proyectos viables? Justifique su respuesta. (Hasta 0,8 puntos)

c) Explique la relación entre los resultados alcanzados con ambos criterios de valoración. (Hasta 0,4 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 9

AÑO 2023 (examen oficial extraordinaria julio). La empresa de tratamientos estéticos The prettiest S.A. está valorando comprar el 1 de enero de 2024 una máquina de última generación que le permitirá aplicar novedosos servicios a sus clientes. El proyecto supondrá un desembolso inicial de 110.000 €. Los flujos esperados relacionados con el uso de esta nueva máquina, a la que se le presupone una vida útil de dos años, son los siguientes:

Año 2024: Se espera realizar 1.000 tratamientos, con un precio de 75 € cada uno, que se cobrarán al contado. El mantenimiento de la máquina supone pagos de 2.000 €/mes.

Año 2025: 1.500 tratamientos, con un precio de 70 € cada uno, que se cobrarán al contado. Pagos por mantenimiento de la máquina, 3.000 €/mes.

a) Calcule los flujos netos de caja del proyecto. (Hasta 0,2 puntos)

b) Calcule la tasa interna de rentabilidad (TIR) del proyecto. (Hasta 1,2 puntos)

c) Sin hacer cálculos añadidos, determine la viabilidad del proyecto si el coste del capital (también llamado tasa de descuento) fuera igual al 4, al 8 o al 10%. Razone su respuesta. (Hasta 0,6 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 10

AÑO 2023 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa se está planteando tres proyectos de inversión con un desembolso inicial, igual para todos ellos, de 200.000 €. Los flujos netos de caja (en euros) los presentamos en la siguiente tabla:

a) Con el criterio del plazo de recuperación o payback, calcule el tiempo que se necesitaría para recuperar el desembolso inicial de cada uno de los proyectos de inversión. Ordénelos de acuerdo con este criterio y razone su respuesta. (Hasta 0,8 puntos)

b) Sabiendo que la tasa de descuento (o coste de capital) es del 4%, calcule el valor actual neto (VAN) de cada uno de los proyectos. Explique si son viables. Entre los que lo sean, ordénelos de acuerdo con este criterio y razone su respuesta. (Hasta 0,8 puntos)

c) ¿El orden de preferencia varía en función del criterio utilizado? Razone su respuesta. (Hasta 0,4 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 11

AÑO 2022 (examen oficial ordinaria junio). Una empresa se está planteando dos proyectos de inversión con las siguientes características:

Se pide:

a) Con el criterio del plazo de recuperación, calcule el tiempo que se necesitaría para recuperar el desembolso inicial de cada uno de los proyectos de inversión. (Hasta 0,8 puntos)

b) Sabiendo que la tasa de descuento es del 5%, calcule el valor actual neto (VAN) de cada uno de los proyectos. Indique si son viables y razone su respuesta. (Hasta 1 punto)

c) Si sólo se pudiera desarrollar uno de los proyectos, ¿cuál recomendaría llevar a cabo? Razone su respuesta en base a los resultados de los apartados a) y b). (Hasta 0,2 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 12

AÑO 2022 (examen oficial extraordinaria julio). Sea un proyecto de inversión con las siguientes previsiones de cobros y pagos:

a) Utilice el criterio del valor actual neto (VAN) para determinar la viabilidad del proyecto, sabiendo que la tasa de descuento es del 6% y que el desembolso inicial son 50.000 euros. Justifique si el proyecto es viable. (Hasta 1,2 puntos)

b) De acuerdo con el criterio del valor actual neto (VAN), ¿cuál sería el desembolso inicial máximo que, con los mismos flujos netos de caja y la misma tasa de descuento del 6%, aseguraría la viabilidad del proyecto? (Hasta 0,6 puntos)

c) Siguiendo el criterio del plazo de recuperación, ¿recuperaría el desembolso inicial de 50.000 euros a lo largo de los 4 años que dura el proyecto? (Hasta 0,2 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 13

AÑO 2022 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa está estudiando la viabilidad de un proyecto de inversión que supone un desembolso inicial de 90.000 euros y tiene las siguientes características:

Se pide:

a) Calcule los flujos netos de caja del proyecto. (Hasta 0,2 puntos)

b) Calcule la tasa interna de rentabilidad (TIR) del proyecto. (Hasta 1,2 puntos)

c) Sin hacer cálculos añadidos, determine la viabilidad del proyecto si el coste del capital (también llamado tasa de descuento) fuera igual al 6, al 8 o al 10%. Razone su respuesta. (Hasta 0,6 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 14

AÑO 2021 (examen oficial ordinaria junio). La siguiente tabla presenta las previsiones de cobros y pagos de un proyecto de inversión:

Una empresa está interesada en llevarlo a cabo y utiliza el criterio del valor actual neto para determinar la viabilidad del proyecto. Si la tasa de descuento es del 8%, se pide:

a) Calcule los flujos netos de caja de cada año. (Hasta 0,3 puntos)

b) Si el desembolso inicial asciende a 22.750, ¿sería recomendable que la empresa realizara el proyecto? Justifique su respuesta. (Hasta 1 punto)

c) ¿Cuál sería el desembolso inicial máximo para el que sería recomendable que la empresa realizara el proyecto? (Hasta 0,7 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 15

AÑO 2021 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa se está planteando la realización de dos proyectos de inversión cuyas características se resumen en la siguiente tabla:

a) Sabiendo que la tasa de descuento es del 10%, calcule el valor actual neto de cada uno de los proyectos. Indique si son viables y razone su respuesta. (Hasta 1 punto)

b) Con el criterio del plazo de recuperación, calcule el tiempo que se necesitaría para recuperar el desembolso inicial de cada uno de los proyectos de inversión. (Hasta 0,8 puntos)

c) Si sólo se pudiera desarrollar uno de los proyectos, ¿cuál recomendaría llevar a cabo? Razone su respuesta en base a los resultados de los apartados a) y b). (Hasta 0,2 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 16

AÑO 2021 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa está estudiando la viabilidad de dos proyectos de inversión. Cada uno de los proyectos requiere de 45.000 euros de desembolso inicial y se prevén los siguientes cobros y pagos a lo largo de la vida de los proyectos:

a) Para cada proyecto, calcule los flujos netos de caja de cada año. (Hasta 0,4 puntos)

b) Calcule la tasa interna de rentabilidad de cada uno de los proyectos. (Hasta 1 punto)

c) Determine la viabilidad de cada uno de los proyectos si la tasa de descuento es igual a 5,5%. Razone su respuesta. (Hasta 0,6 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 17

AÑO 2020 (examen oficial ordinaria junio). Una empresa trata de decidir entre dos proyectos de inversión cuyo desembolso inicial es el mismo e igual a 50.000 €. Los flujos netos de caja previstos para cada proyecto se detallan en la siguiente tabla:

a) Calcule la tasa interna de rentabilidad de cada uno de los proyectos. Sabiendo que la tasa de descuento es del 6% y que la empresa sólo puede desarrollar uno de los proyectos, ¿cuál recomendaría llevar a cabo? Razone su respuesta. (Hasta 1 punto)

b) Si el objetivo de la empresa es recuperar la inversión realizada en el menor tiempo posible, ¿qué proyecto recomendaría a la empresa? Realice los cálculos necesarios para justificar su recomendación. (Hasta 1 punto)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 18

AÑO 2020 (examen oficial ordinaria junio). Una empresa está considerando emprender un proyecto de inversión de cuatro años de duración, cuyo desembolso inicial asciende a 40.000 €. Las previsiones de cobros y pagos relacionados con el proyecto se detallan en la siguiente tabla:

a) Calcule los flujos netos de caja. (Hasta 0,4 puntos)

b) Sabiendo que la tasa de descuento es del 15%, ¿cuál es el valor actualizado neto de la inversión? ¿Sería recomendable llevar a cabo el proyecto? (Hasta 0,8 puntos)

c) Calcule cuál sería el desembolso inicial máximo para que, con los mismos flujos netos de caja, el proyecto de inversión comience a ser viable. (Hasta 0,8 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 19

AÑO 2020 (examen oficial extraordinaria septiembre). Las características de dos proyectos de inversión se resumen en la siguiente tabla:

Sabiendo que la tasa de descuento es del 10%:

a) Calcule el valor actualizado neto de cada proyecto. (Hasta 0,8 puntos)

b) Calcule la tasa interna de rentabilidad de los dos proyectos. (Hasta 0,8 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 20

AÑO 2019 (examen oficial ordinaria junio). Una empresa está considerando emprender un proyecto de inversión de tres años de duración cuyo desembolso inicial asciende a 60.000 €. Las previsiones de cobros y pagos relacionados con el proyecto se detallan en la siguiente tabla:

a) Calcule los flujos netos de caja. (Hasta 0,3 puntos)

b) Si la tasa de descuento es del 10% y la empresa utiliza el criterio del valor actualizado neto, ¿estaría justificado llevar a cabo el proyecto de inversión? Razone su respuesta. (Hasta 0,7 puntos)

c) Si la administración local quisiera incentivar la inversión y ofreciera a la empresa una ayuda de 6.000 € para subvencionar el desembolso inicial, ¿cuál sería ahora la decisión de inversión de la empresa? Razone su respuesta. (Hasta 1 punto)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 21

AÑO 2019 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa está estudiando la viabilidad de dos proyectos de inversión cuyo desembolso inicial es el mismo e igual a 50.000 € en ambos casos. Los flujos de caja previstos para cada proyecto se detallan en la siguiente tabla:

a) Calcule la tasa interna de rentabilidad de cada uno de los proyectos. (Hasta 1 punto)

b) Si la empresa solo puede desarrollar uno de los proyectos, ¿cuál recomendaría llevar a cabo de acuerdo con los resultados del apartado anterior? Razone su respuesta. (Hasta 0,2 puntos)

c) Si el objetivo de la empresa es recuperar la inversión realizada en el menor tiempo posible, ¿qué proyecto recomendaría a la empresa? Realice los cálculos necesarios para justificar su recomendación. (Hasta 0,8 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 22

AÑO 2019 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa está considerando llevar a cabo diferentes proyectos de inversión cuyas características se resumen en la siguiente tabla:

Sabiendo que la tasa de descuento es del 10%:

a) Calcule el valor actualizado neto de cada proyecto. (Hasta 1,5 puntos)

b) A partir de los resultados del apartado anterior, indique qué proyectos son viables y priorícelos. Razone su respuesta. (Hasta 0,5 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 23

AÑO 2018 (examen oficial ordinaria junio). Una empresa local está valorando dos proyectos de inversión a cuatro años vista, sobre los que dispone de las siguientes previsiones (cantidades en miles de €):

Sabiendo que la tasa de descuento (o coste del capital) es del 6% anual:

a) Determine cuál de los dos proyectos de inversión es preferible, de acuerdo con el criterio del VAN. (Hasta 0,75 puntos)

b) Calcule el pay-back de cada proyecto de inversión y seleccione el proyecto más recomendable aplicando este criterio. (Hasta 0,75 puntos)

c) ¿Ambos criterios dan lugar a las mismas decisiones? Justifique su respuesta. (Hasta 0,5 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 24

AÑO 2018 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa debe escoger entre dos proyectos de inversión cuyo coste inicial es de 20.000 € en ambos casos y cuya previsión de flujos netos de caja aparece en la siguiente tabla (en €):

a) Sabiendo que la tasa de descuento es del 15%, ¿qué proyecto recomendaría con el criterio del valor actual neto? Razone su respuesta. (Hasta 1 punto)

b) Si el objetivo de la empresa es recuperar la inversión realizada en el menor tiempo posible, ¿qué proyecto recomendaría? Razone su respuesta. (Hasta 1 punto)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 25

AÑO 2018 (examen oficial extraordinaria julio). La empresa Raf S.L. desea renovar su maquinaria para cortar y pelar tomates. Se plantea dos inversiones alternativas con los siguientes flujos netos de caja esperados (en €):

Sabiendo que el coste de cada una de las máquinas es de 200 €:

a) Calcule la TIR de ambas inversiones. (Hasta 1,25 puntos)

b) Indique cuál de las dos inversiones sería más adecuada para cada una de las siguientes tasas de descuento: r1 = 0,08; r2 = 0,16; r3 = 0,20. (Hasta 0,75 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 26

AÑO 2017 (examen oficial ordinaria junio). La empresa NiceFarm se plantea dos proyectos de inversión alternativos. El desembolso inicial en ambos proyectos es de 12.000 €. Los pagos y cobros de ambos proyectos se reflejan en la siguiente tabla (en €):

Se pide:

a) Calcule los flujos netos de caja en ambos periodos para cada uno de los proyectos de inversión. (Hasta 0,5 puntos)

b) De acuerdo con el criterio del VAN, ¿qué proyecto sería más rentable para la empresa suponiendo una tasa de descuento del 15%? (Hasta 0,75 puntos)

c) Calcule la tasa interna de rendimiento del proyecto 2. (Hasta 0,75 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 27

AÑO 2017 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa debe decidir entre dos proyectos de inversión alternativos. El desembolso inicial de los proyectos es el mismo e igual a 20.000 €, y en ambos casos la vida del proyecto es de dos años. Los flujos netos de caja esperados de cada uno de ellos se indican en la tabla adjunta (en €):

a) De acuerdo con el criterio de la tasa de rentabilidad interna (TIR), ¿cuál sería la rentabilidad de cada uno de los dos proyectos? (Hasta 1 punto)

b) Si la empresa prefiere aquel proyecto que permita recuperar la inversión inicial en el menor tiempo posible, indique qué proyecto escogerá. (Hasta 1 punto)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 28

AÑO 2017 (examen oficial extraordinaria julio). Una empresa debe decidir entre dos proyectos de inversión con idéntico desembolso inicial de 18.500 € y dos años de vigencia. Los flujos netos de caja esperados para cada uno de los proyectos aparecen en la tabla adjunta (en €):

a) Calcule cuál será el plazo de recuperación (pay-back) de la inversión para cada proyecto. (Hasta 1 punto)

b) Indique qué proyecto acometería de acuerdo con el criterio del valor actual neto (VAN), suponiendo una tasa de descuento del 5%. (Hasta 1 punto)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 29

AÑO 2016 (examen oficial ordinaria junio). Una empresa debe decidir entre dos proyectos de inversión, A y B. En ambos casos la duración temporal de la inversión sería de 2 años.

• El proyecto A presenta las siguientes características: un desembolso inicial de 1.500 €, unos cobros anuales previstos de 2.600 € y unos pagos anuales previstos de 800 €.
• El proyecto B presenta un desembolso inicial de 20.000 €. Se prevé un volumen anual de producción y cobros de 1.400 unidades en el año 2016 y de 1.800 unidades en 2017 que se venderían a 50 €/unidad. Los pagos son consecuencia de unos costes fijos anuales de 35.000 € y unos costes variables de 20 € por unidad.

a) Calcule los flujos netos de caja de ambos proyectos. (Hasta 0,75 puntos)

b) Seleccione la mejor inversión según el criterio de la TIR. (Hasta 0,75 puntos)

c) De acuerdo con la información anterior, y sin realizar cálculos adicionales, indique si algún proyecto sería rentable si el coste del capital fuera del 6% anual. Justifique su respuesta. (Hasta 0,5 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 30

AÑO 2016 (examen oficial extraordinaria julio). La empresa del Sr. Bermúdez se plantea dos proyectos de inversión de cuatro años: A y B. De ellos tiene la siguiente información:

• El proyecto A supone un desembolso inicial de 10.000 € y va a proporcionar unos cobros de 6.500 € el primer año y 5.500 € cada uno de los tres años restantes. Los pagos correspondientes serán: 3.500 € el primer año, 2.100 € el segundo, 1.900 € el tercero y 1.500 € el cuarto.
• El proyecto B implica un desembolso inicial de 7.500 € y se prevé que proporcionará durante cuatro años unos cobros anuales de 8.000 €. Los pagos correspondientes serán: 2.500 € el primer año, 3.200 € el segundo, 5.500 € el tercero y 7.500 € el cuarto.

a) Calcule los flujos netos de caja anuales en cada opción. (Hasta 0,5 puntos)

b) Aplique el criterio del pay-back para cada opción. (Hasta 0,5 puntos)

c) Aplique el criterio del valor actual neto (VAN) para cada opción, considerando que el tipo de actualización o descuento es del 4%. (Hasta 0,5 puntos)

d) Seleccione qué inversión llevaría a cabo con cada uno de los criterios. Justifique su respuesta. (Hasta 0,5 puntos)

Ejercicio resuelto

EJERCICIO 31

AÑO 2016 (examen oficial extraordinaria julio). El Sr. Beltrán quiere poner en marcha una franquicia por tan sólo dos años, valorando tres alternativas de localización: Almería, Bilbao y Cuenca. Los costes de establecimiento y el número de clientes potenciales varían de forma sustancial en función de la alternativa elegida. Tras un análisis exhaustivo, las previsiones son:

• La alternativa Almería supone un desembolso inicial de 80.000 € y los flujos netos de caja previstos son de 60.000 € en cada uno de los dos años.
• La alternativa Bilbao supone un desembolso inicial de 100.000 € y tiene flujos netos de 44.000 € el primer año y de 84.000 € el segundo.
• La alternativa Cuenca supone un desembolso inicial de 144.000 € y tiene unos flujos netos de caja previstos de 96.000 € en cada uno de los dos años.

a) ¿Qué ciudad debe seleccionar de acuerdo con el criterio de plazo de recuperación o pay-back? (Hasta 1 punto)

b) El Sr. Beltrán, por razones estrictamente sentimentales, está empecinado en tener el establecimiento en Bilbao. Según el criterio de la TIR, ¿para qué valores de la tasa de descuento sería recomendable seleccionar esta localidad? (Hasta 1 punto)

Ejercicio resuelto