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LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS Y NO BANCARIOS


INTERMEDIARIOS FINANCIEROS BANCARIOS.

En España, los intermediarios financieros bancarios son el Banco de España, la banca privada, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito. Su principal característica es que al hacer préstamos crean dinero.

 EL BANCO DE ESPAÑA.

El Banco de España es un intermediario financiero atípico en cuanto que no presta dinero  a empresas o familias, sino que es el banco de los bancos (presta a los bancos españoles). Más adelante veremos que el Banco de España tiene muchas más funciones de que dependen del Banco Central Europeo (BCE).

 LOS BANCOS PRIVADOS, CAJAS DE AHORRO Y COOPERATIVAS DE CRÉDITO

Hay pequeñas diferencias entre los tres, pero tras las crisis apenas han quedado dos cajas de ahorros. Como hemos estudiado, los bancos para obtener recursos, captan fondos a través de los depósitos del público (que pueden ser en cuentas corrientes, cuentas de ahorro y plazos fijos).

Posteriormente, tal y como vimos, prestan dinero a familias, empresas y Estado, manteniendo una parte de sus fondos en efectivo (RESERVAS) para cubrir una posible retirada de depósitos.

Es decir, cogen el ahorro de las familias y empresas y se lo prestan, con unas condiciones, a quien lo necesite.

LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS.

Hay muchos intermediarios financieros no bancarios, y su principal característica es que NO crean dinero. Vamos a explicar los siguientes:

A. INSTITUTO DE CRÉDITO OFICIAL (ICO).

El ICO es un banco público que depende del Ministerio de Economía y Hacienda, por lo que opera bajo las instrucciones del Gobierno.

Al igual que el Banco de España, es un intermediario financiero atípico, pues no capta recursos del público en general. Sin embargo, tampoco recibe ingresos del Estado, por lo que tiene que autofinanciarse. Para ello, el ICO pide prestado, y como el Estado español garantiza sus pagos, el tipo de interés que tiene que devolver por estos préstamos va a ser pequeño. Posteriormente prestará este dinero también a un tipo de interés pequeño.

¿Por qué hace esto el ICO?

Sus funciones son principalmente promover actividades económicas que contribuyan al crecimiento, al desarrollo del país y a la mejora de la distribución de la riqueza. En especial, aquéllas que, por su importancia social, cultural, innovadora o ecológica, merezcan una atención prioritaria.

Para ello, lleva a cabo acciones como conceder ayudas a sectores económicos en dificultades y a financiar infraestructuras. También se centra principalmente en ayudas a autónomos y PYMES.

¿Por qué es intermediario? El ICO hace de intermediario al obtener un dinero de los ahorradores a un tipo de interés bajo y luego prestarlo a autónomos y PYMES.

B. COMPAÑÍAS ASEGURADORAS.

Las compañías aseguradoras venden un activo financiero específico, la póliza de seguros. Cuando la compañía de seguros vende las pólizas obtienen un pago todos los años (o meses, según se contrate) pero se comprometen a indemnizar, dentro de los límites pactados, un daño que sufra el asegurado. Un ejemplo clásico el seguro del coche. Yo, como conductor, compro un activo financiero (un seguro) a cambio de un dinero a pagar todos los años. Si tengo un accidente que está cubierto por mi póliza, la compañía aseguradora se encarga de ello,

¿Pero por qué es la aseguradora un intermediario si es ella la que me vende directamente? Lógicamente, las compañías acumulan mucho dinero  de todos los pagos de los clientes, Las aseguradoras cogen todo esto dinero y los invierten en comprar títulos de renta fija o variable, tanto públicos como privados. De esta manera están prestando  así dinero a aquellos que lo necesitan.

C. FONDOS DE PENSIONES PRIVADAS.

Los fondos de pensiones privadas complementan las pensiones públicas de jubilación que paga la Seguridad Social. Es decir, algunas personas que consideren que no van a recibir una pensión suficiente o que no dispondrán de ahorros al jubilarse, pueden contratar este activo financiero.
Por tanto, aquellas personas que lo deseen, pueden aportar una cantidad de sus ahorros todos los meses durante muchos años hasta que llegue la jubilación. Este dinero se  acumula,  junto  con  intereses, en  un  fondo  que se recibirá al jubilarse.

¿Y por qué son estos fondos de pensiones intermediarios? Como el tiempo que transcurre desee que el ahorrador empieza a depositar dinero hasta que lo recibe es mucho, estas empresas que manejan los fondos invierten en comprar títulos de renta fija o variable prestándoles así dinero a aquellos que lo necesitan.

D. SOCIEDADES Y FONDOS DE INVERSIÓN.

Cuando los pequeños ahorradores quieren invertir su dinero se encuentran con qué a veces  pueden comprar unos pocos valores de renta fija o variable, de manera que “se juegan todo a unas pocas cartas”. Por supuesto, mucha gente no quiere asumir estos riesgos.

Los fondos de inversión cogen el dinero de muchos ahorradores que desean invertir su dinero. De esta manera, los fondos de inversión manejan mucho más dinero y  pueden obtener una gran variedad de activos financieros y el riesgo es menor. De esta manera existen fondos de inversión que invierten en renta fija y otros en renta variable. Por supuesto también se pueden combinar.

Así, un ejemplo de renta fija podría ser un fondo de inversión que combinara renta fija española, francesa y alemana. Un ejemplo de renta variable podrían constituirlo un fondo de inversión que combinara acciones de Inditex, Repsol y Movistar.

Al invertir en varios productos el riesgo es menor, porque si una inversión sale mal esto puede ser compensado por las otras inversiones.

¿Por qué los fondos de inversión son intermediarios? Estas sociedades permiten que muchos ahorradores estén dispuestos a invertir y comprar esos activos financieros con menor riesgo, prestando dinero a aquellos que lo necesitan.



E. EMPRESAS DE LEASING.

El leasing o arrendamiento financiero es un alquiler con opción de compra al final del contrato. Imagina que una empresa necesita comprar un bien de capital (una máquina por ejemplo) que cuesta mucho, pero no tienen el dinero suficiente.

La empresa de leasing comprará esa máquina a la empresa que lo fabrica, y se lo dejará en alquiler a la empresa que lo necesita, que le irá pagando una cuota todos los años (o meses).
Cuando termina el periodo de alquiler, se puede devolver la máquina  a la empresa leasing, o bien comprarlo según el precio fijado en el contrato.

¿Por qué las entidades de leasing son un intermediario? Aquí queda bastante claro, no habría manera de que la empresa comprara su máquina sino fuera porque la empresa de leasing lo hace por ella.

 F. EMPRESAS DE FACTORING.

El factoring es otra forma en la que la empresa puede conseguir el dinero que necesita sin tener que acudir a un banco.

Las empresas, a menudo, tienen una serie de derechos pendientes de cobro (gente que le debe dinero a pagar en un tiempo determinado). El factoring consiste en la venta de todos los derechos pendientes de cobro a una empresa denominada factor.

Imagina que Juan y Ana necesitan comprar una máquina de 100.000 € que no tienen. Además, tienen muchos clientes que le han comprado pero que les van a pagar dentro de unos meses. Resulta que un cliente les pagará 60.000 € en 6 meses, otro les pagará 50.000 € en 1 año, y otro 30.000 € en 3 meses. Ahora Juan y Ana necesitan 100.000 €para la máquina y no tienen esa cantidad. Sin embargo vemos que tienen 3 clientes que le deben 140.000 € en total.

El factoring consiste en vender todos los derechos de cobro de la empresa a otra empresa denominada “factor”. Esta empresa nos paga un importe menor al total de la deuda en concepto de intereses y de posible riesgo de impago. Es decir, la empresa de factoring puede ofrecer pagarnos 120.000 € y nos compra el derecho de cobro de esos 140.000 €. Nuevamente, los dos ganamos. La empresa de factoring gana 20.000 € y yo puedo conseguir el dinero ya. Además, en caso de impago es la entidad de factoring la que corre con las pérdidas, puesto que la empresa vendió estos derechos de cobro y ya se le cobró por el posible riesgo de impago.

 G. SOCIEDADES DE GARANTÍA RECÍPROCA (SGR).

Las sociedades de garantía ayudan a sus socios, normalmente pequeñas o medianas empresas, a que consigan dinero para poder invertir. Actúan como avalistas de los preéstamos que éstas obtengan, es decir, en caso de que la PYME no pueda pagar, la SGR se compromete a pagar en su lugar.

Una de las consecuencias directas de la intervención de la SGR es, que el banco, caja de ahorros o cooperativa de crédito presta la financiación a tipos bajos y plazo largo a las PYMES, ya que sabe que el riesgo de impago es mucho menor. Gracias a ello, muchas empresas consiguen que les presten dinero.

H. SOCIEDADES MEDIADORAS DEL MERCADO DE DINERO.

Estas sociedades se dedican a la compra-venta de activos financieros, pero no hacen ninguna transformación como hacían otros intermediarios (recuerda: los bancos, por ejemplo, nos ofrecen depósitos y con nuestro dinero prestan hipotecas, las aseguradoras nos ofrecen seguros y con nuestro dinero compran valores de renta fija o variable). En este caso, los brokers y dealers compran y venden sin más.

Hay dos tipos básicos:

BROKERS. Cuando se limitan a poner en contacto a compradores y vendedores (no compran el activo), se denominan agencias de valores (brokers). Los brokers simplemente cobran comisiones por poner en contacto, y por tanto no sufren riesgo.

DEALERS. En cambio, si además compran y venden por cuenta propia, reciben el nombre de sociedades de valores (dealers). Lógicamente tienen un mayor riesgo, ya que es posible que compres y si no encuentras vendedores tengas que vender más barato y perder dinero.

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