10. DEMANDA DE DIVISAS
Vídeo explicativo. Demanda de divisas
Al igual que pasaba cuando
estudiábamos la demanda de un bien, si cambian estas variables, la curva de
demande euros se desplazará.
Hace unos años, el tipo de cambio $/€ era de 1,40, lo que como ya sabes
implica que había que dar 140 dólares para conseguir 100 euros. Pero poco después,
el tipo de cambio $/€ bajó a 1,10, lo que quiere decir que, por cada 100 euros,
te darían 110 dólares. Un americano que quisiera venir a España habría perdido
30 dólares por cada 100 euros que quisiera cambiar. Como ves, la variación de
los tipos de cambio es muy importante en un mundo cada vez más globalizado
donde personas y empresas hacen cada vez más negocios fuera.
¿Pero por qué cambia el tipo de cambio?
Tal y como vimos en el anterior
punto, el tipo de cambio es el precio al
que se intercambian dos monedas, y como todo precio de un bien, este varía en
función de la oferta y demanda de ese bien. Nosotros vamos a suponer que
sólo hay dos monedas, euros y dólares. De esta manera, si un europeo necesita
dólares (demanda dólares) tendrá que ofrecer a cambio sus euros. En este
supuesto, por tanto, suponemos que demanda euros = oferta dólares De la misma
manera, si un americano necesita euros (demanda euros), tendrá que ofrecer sus
dólares a cambio. Suponemos que oferta euros =demanda dólares.
LA DEMANDA DE EUROS está formada por todas las personas que
desean cambiar sus dólares (u otras monedas) por euros. En nuestro ejemplo,
demandar euros es querer cambiar dólares por euros
¿Quién quiere euros?
Existen tres motivos para demandar euros en el mercado: las
exportaciones, la entrada de turistas y la entrada de capitales financieros.
1. Exportaciones europeas. Las
personas que demandan euros son, en primer lugar, los exportadores nacionales que
venden sus productos en el extranjero. Cuando una empresa de Europa exporta sus
mercancías a USA, reciben dólares a cambio que posteriormente desean convertir
en euros (para ello demandan euros por dólares)
2. Los turistas que vienen a Europa. Cuando un turista va a otro
país, necesita comprar la moneda de ese lugar. Los turistas americanos desean
cambiar sus dólares por euros, y por tanto demandan euros cuando vienen a
Europa.
3. Los inversores extranjeros en Europa. También demandan euros los
residentes en el extranjero que desean invertir en Europa. Estas personas y
empresas necesitan cambiar los dólares por euros para llevar a cabo estas
inversiones
¿Qué factores influyen en que haya más o menos demanda de euros?
La demanda de euros va a variar principalmente por los siguientes
factores:
a) El tipo de cambio. Si el tipo de cambio $/€ sube, eso quiere
decir que el euro se está apreciando, y, por tanto, se necesitan más dólares
para conseguir un euro. Por tanto, los
compradores, turistas o inversores americanos verán menos interesante venir a
Europa y demandarán menos euros.
b) El precio de los bienes en ambos países. Las exportaciones dependen del precio que
tenga un bien en ambos países. Si de repente en Europa aumentan los precios de
los coches, los americanos querrán comprar menos coches aquí, por lo que la demanda
de euros disminuirá. Lo mismo ocurrirá si el precio de los coches se hace más
barato allí. Por tanto, un aumento de
los precios nacionales o un descenso de los precios extranjeros, hace que los
extranjeros quieran comprar menos aquí y disminuye la demanda de euros.
Lo contrario ocurrirá si el precio de los bienes europeos baja o si el
precio de los bienes americanos sube. Ahora, los americanos verán que es
más barato comprar en Europa por lo que demandarán más euros para hacerlo.
c) La renta extranjera. Si de repente Estados Unidos tiene una gran
expansión y su renta aumenta, podrán comprar muchos más productos en
Europa, venir más de turismo, e incluso invertir más (los 3 motivos para
demandar euros), lo que hará que aumenten
la demanda de euros. Sin embargo, si sufren una crisis, comprarán menos en
Europa y disminuirán la demanda de euros.
d) Los tipos de interés en ambos países. Que una persona o empresa
quiera invertir en otro país depende principalmente del tipo de interés que
pueda conseguir a cambio comparado con el de su país.
Si de repente sube el tipo de
interés de la zona euro, se hará más interesante invertir en Europa y por tanto
los americanos demandarán euros para hacerlo. Lo mismo ocurrirá si bajan los
tipos de interés de Estados Unidos, invertir allí no será atractivo y vendrán a
Europa demandando euros.
Sin embargo, si baja el tipo de
interés en Europa o si sube en Estados Unidos, dejará de ser interesante
invertir en Europa y bajará la demanda de euros.
LA CURVA DE DEMANDA DE EUROS nos muestra la relación entre la cantidad demandada de euros y el tipo
de cambio del euro cuando las demás variables (precios de los bienes, tipos de
interés y renta extranjera) permanecen constantes.
Imagina que sube los tipos de interés en Europa. Eso hará que
muchos americanos quieran invertir aquí su dinero. Para ello, irán al mercado
de divisas y demandarán euros ofreciendo a cambio sus dólares. Acaba de haber
un aumento de la demanda de euros que desplaza la curva a la derecha.
Sin embargo, si los precios de Europa de repente se vuelven más caros,
los americanos desearán comprar menos aquí, por lo que disminuirá la demanda de
euros, que se desplazará a la izquierda.
Al disminuir la demanda de euros, se genera una abundancia de euros que
hace bajar el precio del euro, es decir, el TC$/€ baja, y por tanto hay una DEPRECIACIÓN DEL EURO.
