Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2021 (examen junio Reserva A)
Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2021 (examen junio Reserva A)
La empresa La Brújula S.A. se dedicada a la fabricación de componentes mecánicos. Se conoce la siguiente información: el activo total de la empresa asciende a 20 millones de euros; en el pasado ejercicio obtuvo un beneficio antes de intereses e impuestos de 800.000 euros; y la tasa impositiva es del 25%. Se pide:
a) Calcular e interpretar la rentabilidad económica de la empresa.
b) Calcular e interpretar la rentabilidad financiera, en caso de que se financie exclusivamente con recursos propios.
c) Calcular e interpretar la rentabilidad financiera, suponiendo que se financia con un 30% de capital propio y un 70% con deuda, teniendo esta última un coste del 4% anual.
Solución.
a) Cálculo de la rentabilidad económica.
La rentabilidad económica nos dice el beneficio obtenido por la empresa antes de intereses e impuestos por cada 100 euros que ha invertido.
RE = BAII / ACTIVO x 100 = 800.000 / 20.000.000 x 100 = 4%
La empresa obtiene 4 € de beneficio antes de interés e impuestos por cada 100 euros que ha invertido.
b) RF si solo hay fondos propios.
Recordemos que una empresa puede financiar su activo de dos maneras
1. A través de fondos propios (patrimonio neto)
2. A través de fondos ajenos, es decir deudas (pasivo).
De ahí que la ecuación fundamental de la contabilidad sea:
A = PN + P
El hecho de que la empresa solo se financie con fondos propios (patrimonio neto), implica dos cosas:
- Se de cumplir que A = PN (que el ejercicio dice que son 20 millones)
- Como no hay deudas (pasivo), no habrá que pagar intereses.
Para calcular la rentabilidad financiera necesitamos el beneficio neto, para ello, utilizaremos las fórmulas ya conocidas.
BAII = ingresos de explotación – gastos de explotación = 800.000
Intereses = tipo de interés*pasivo = 0
BAI = BAII + ingresos financieros – gastos financieros (intereses) = 800.000
Impuestos = t*BAI = 800.000*25% = 200.000
BN = BAI – impuestos = BAI – t*BAI = 800.000 – 200.000 = 600.000
Y la rentabilidad financiera:
RF = BN / Pat neto x 100 = 600.000 / 20.000.000 x 100 = 3 %
La empresa obtiene 3 euros de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas.
d) RF si fondos propios = 30%. Y fondos ajenos = 70%. Tipo de interés (i) = 4%
En este caso lo que nos dice el ejercicio es que el patrimonio neto es el 30% del activo y el pasivo el 70% del mismo.
PN = 30%*A = 30%*20.000.000 = 6.000.000
P = 70%*A = 70%*20.000.000 = 14.000.000
Ahora podemos resolver las ecuaciones con los nuevos datos (recordemos que el tipo de interés, es el coste de la deuda, y siempre se aplica sobre el pasivo)
BAII = ingresos de explotación – gastos de explotación = 800.000
Intereses = tipo de interés*pasivo = 4%*14.000.000 = 560.000
BAI = BAII + ingresos financieros – gastos financieros (intereses) = 800.000 + 0 - 560.000 = 240.000
Impuestos = t*BAI = 240.000*25% = 60.000
BN = BAI – impuestos = BAI – t*BAI = 240.000 – 60.000 = 180.000
Y la rentabilidad financiera
RF = BN / Pat neto x 100 = 180.000 / 6.000.000 x 100 = 3 %
La empresa obtiene 3 euros de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas.
Y si quieres seguir practicando, te dejo este vídeo donde explicamos otro ejercicio paso a paso
