Ejercicio resuelto VAN. EBAU CANARIAS 2023 (examen extraordinaria julio).
Una panadería quiere ampliar su oferta y debe adquirir maquinaria nueva para la elaboración de los nuevos productos. Tiene ofertas de dos proveedores, Panas y Amasa, que requieren el mismo desembolso inicial de 14.000 euros. Aunque las maquinarias son similares, su capacidad difiere sensiblemente, por lo que ocasionan flujos netos de caja anuales diferentes:
Se pide:
a. Según el método del Valor Actual Neto (VAN) ¿a qué proveedor debe adquirir la maquinaria? Calcule el VAN de cada alternativa utilizando una tasa de actualización del 5%. Razone su respuesta. (1,50 puntos).
b. Si quiere autofinanciar la adquisición de la nueva maquinaria, indique una fuente de financiación interna que puede utilizar. Explique una característica de la financiación interna que la diferencie con respecto a la financiación externa. (0,50 puntos).
A) VAN
El VAN consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual. Es decir, tenemos que calcular cuánto valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años que tenemos que actualizar.
Así, en primer lugar, calculamos los flujos netos de caja (FNC), como los cobros menos los pagos, algo que nos proporciona ya el enunciado del ejercicio. Recordemos que el último año debemos sumar el valor residual si lo hubiese.
Aplicando la fórmula:
Como vemos, según el criterio del VAN, la panadería debería adquirirle la maquinaria al proveedor Amasa, que el Valor Actual Neto de este mucho mayor que el caso de Panas.
B) Financiación interna y externa.
Una fuente de financiación interna puede ser la autofinanciación por retención de beneficios, es decir, reinvertir las ganancias obtenidas en lugar de distribuirlas entre los socios o accionistas.
La financiación interna no genera deudas ni intereses, a diferencia de la financiación externa (préstamos o créditos bancarios), que requiere pagar intereses y devolver el capital prestado.
