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Ejercicios payback y VAN (EBAU) CANTABRIA

Aquí algunos problemas numéricos sobre selección de inversiones con el pay-back y VAN de la selectividad de economía de la empresa que han entrado en los últimos años en CANTABRIA

Ayuda teórica Pay-back      
Ayuda teórica VAN

Ejercicio resuelto selección de inversiones con VAN y pay-back 2

EJERCICIO 1


Una empresa se plantea dos opciones de inversión permanente y ambas suponen un desembolso inicial de 80.700 euros.
La primera opción le reportaría a la empresa la entrada de los siguientes flujos de caja: 32.000 euros el primer año, 30.000 euros el segundo año y 27.000 euros el tercer y último año.
La segunda opción le reportaría a la empresa un único flujo de caja de 92.000 euros al tercer año. Para su evaluación se considera un tipo de interés anual (o precio del dinero en el mercado) del 4,5 % anual.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Análisis de dichas opciones de inversión, justificando si serían factibles las mismas; y, en tal caso, señale cuál sería preferible y porqué.
2. [1,25 PUNTOS] Analice el impacto de una subida del tipo de interés en tres cuartos de punto, es decir de 0,75 %.

EJERCICIO 2

La empresa ABC se plantea dos alternativas de inversión y para su evaluación considera como tipo de interés anual (o precio del dinero en el mercado) el 3,75 %. Dichas alternativas son las siguientes:
1ª. Comprar un local comercial con una inversión de 100.000 euros y venderlo al cabo de tres años por un valor de 120.000 euros.
2ª. Ampliar la capacidad de producción de sus instalaciones mediante un desembolso inicial de 100.000 euros que posibilitaría la obtención de unos flujos de caja anuales de: 30.000 euros el primer año, 40.000 euros el segundo año y 50.000 euros el tercer año.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Analice dichas opciones de inversión indicando si serían factibles estos proyectos. Asimismo, indique qué opción de inversión sería preferible para la empresa. Justifique su respuesta.
2. [1,25 PUNTOS] En relación con la primera alternativa de inversión, calcule el importe del flujo de caja que debería obtener al cabo de los tres años para que ambas alternativas de inversión fuesen indiferentes. Comente los resultados obtenidos.

EJERCICIO 3

La empresa PUNTO, S.A. se plantea realizar un proyecto de inversión que consiste en la renovación de un equipo industrial cuya vida útil estimada es 4 años. Dicha adquisición supondría a la empresa un desembolso inicial de 140.000 euros y la entrada de unos flujos netos de caja de 68.400 euros el primer año, 55.000 euros el segundo año, 44.600 euros el tercer año y 30.000 euros el cuarto año.


El tipo de interés anual (o precio del dinero en el mercado) es del 4,75 %.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Evalúe dicho proyecto de inversión, e indique si es factible. Justifique su respuesta.
2. [1,25 PUNTOS] Suponiendo que el tipo de interés se incrementase en un cuarto de punto y se plantease una segunda opción de inversión permanente con el mismo desembolso inicial (140.000 €) y la entrada de un único flujo de caja de 200.000 € al cabo de los 4 años, ¿qué opción de inversión recomendaría a la empresa? Justifique su respuesta. 

EJERCICIO 4

Una empresa se plantea dos opciones de inversión. Ambas supondrían un desembolso inicial de 400.000 €. Para su evaluación se considera como tipo de interés anual (o precio del dinero en el mercado) el 4,25 %. Dichas alternativas son las siguientes:
a) Incorporación de una nueva línea de negocio que se estima permitiría obtener unos flujos netos de caja de 185.000 euros al año durante los próximos tres años.
b) Compra de un terreno que se vendería tres años después con la entrada de un flujo neto estimado de caja de 500.000 euros.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] ¿Serían factibles dichas opciones de inversión? En caso afirmativo, indique qué opción de inversión sería preferible para la empresa. Justifique su respuesta.
2. [1,25 PUNTOS] Si el precio del dinero aumenta en medio punto, analice el efecto de dicha variación en la evaluación de dichas opciones de inversión. Comente los resultados obtenidos.

EJERCICIO 5

Una empresa se plantea realizar un proyecto de inversión que supone un desembolso inicial de 100.000 euros para adquirir un nuevo equipo. Los cobros y pagos estimados durante la vida útil estimada (4 años) del nuevo equipo son los siguientes:


El precio del dinero o tipo de interés de mercado es el 3,5 %.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] ¿Recomendaría efectuar esta inversión? Justifique su respuesta.
2. [1,25 PUNTOS] Como alternativa a la inversión en nuevo equipo, la empresa se plantea adquirir un inmueble por 100.000 € que venderá 4 años después por 130.000 €, ¿qué alternativa de inversión es preferible? ¿A qué precio de venta del inmueble (el de dentro de 4 años) le sería indiferente una opción u otra? Justifique sus respuestas.

EJERCICIO 6

La sociedad Santander, S.A. se plantea dos alternativas de inversión. Ambas alternativas implican un desembolso inicial de 36.000 euros. En la evaluación de estas inversiones se considera como precio del dinero (o tipo de interés de mercado) el 6%:

1ª. Montar una tienda de libros usados. El primer año no generará ningún flujo de caja, el segundo año se obtendrá 18.000 euros y el tercer año se obtendrá 22.000 euros.
2ª. Ampliar el negocio actual de venta de libros, lo cual permitirá obtener unos flujos de caja anuales de 14.000 euros cada uno de los siguientes tres años.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Realice el análisis de dichas opciones de inversión, ¿serían factibles dichos proyectos? En caso afirmativo ¿Cuál sería preferible?
2. [1,25 PUNTOS] Si el precio del dinero aumenta en tres puntos hasta situarse en el 9 %, ¿cómo afectaría a lo anterior?

Interprete los resultados.

EJERCICIO 7

La sociedad Esteban, S.A. se plantea dos opciones de inversión y ambas suponen un desembolso inicial de 156.000 euros. En la evaluación de estas inversiones se considera como precio del dinero (o tipo de interés de mercado) el 6,5 %:
1ª. Ampliar el negocio actual de la empresa, lo cual permitirá obtener durante los próximos tres años unos flujos de caja anuales de 70.200 euros.
2ª. Adquirir una nave industrial a fin de venderla al cabo de los tres años por un importe de 185.000 euros.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Realice el análisis de dichas opciones de inversión, ¿recomendaría acometer estas inversiones? En caso afirmativo ¿qué opción de inversión es preferible? Justifique su respuesta.
2. [1,25 PUNTOS] Se conoce que el precio del dinero va a subir hasta situarse en el 8 %. La empresa desea saber el máximo precio de compra de la nave industrial que puede aceptar en esta situación. Justifique su respuesta.

EJERCICIO 8

Una empresa se plantea un proyecto de inversión para adquirir un nuevo equipo. Los cobros y pagos estimados durante la vida útil estimada (3 años) del nuevo equipo son los siguientes:


La adquisición se realiza mediante desembolso en el momento inicial de la totalidad del precio de compra del nuevo equipo, 110.000 €. El precio del dinero o tipo de interés de mercado es el 10 %.


SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] ¿Recomendaría efectuar esta inversión? Justifique su respuesta.
2. [1,25 PUNTOS] Si el tipo de interés de mercado baja hasta situarse en el 5 %, ¿cómo cambiaría la situación descrita en el apartado anterior? Justifique su respuesta.

EJERCICIO 9

Sea una empresa que debe elegir entre dos opciones de inversión:

1ª: Realizar un desembolso inicial de 120.000 euros para adquirir un nuevo negocio, no obtener nada durante el primer año y obtener 80.000 euros en cada uno de los siguientes dos años.
2ª: Realizar un desembolso inicial de 120.000 euros para ampliar el negocio y obtener durante los próximos tres años unos flujos de caja anuales de 54.000 euros.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Si el tipo de interés aplicable en la evaluación es del 5 %, ¿serían factibles dichos proyectos? En caso afirmativo ¿Cuál sería preferible? Justifique sus respuestas.
2. [1,25 PUNTOS] ¿Cómo afectaría a lo anterior un incremento en el precio del dinero hasta situarse en el 12,75 %?

Analice los resultados.

EJERCICIO 10

Una empresa tiene dos alternativas de inversión (datos en miles de euros):



SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Si el tipo de interés aplicable en la evaluación es del 6 %, ¿serían factibles dichos proyectos?
En caso afirmativo ¿cuál sería preferible? Razone su respuesta.
2. [1,25 PUNTOS] ¿Cómo afectaría al proyecto 2 una reducción en el precio del dinero hasta situarse en el 3 %?

Comente los resultados.

EJERCICIO 11 

Una empresa tiene dos alternativas de inversión (datos en miles de euros):


SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Si el tipo de interés aplicable en la evaluación es del 4 %, ¿serían factibles dichos proyectos? En caso afirmativo ¿cuál sería preferible? Razone su respuesta.
2. [1,25 PUNTOS] ¿Cómo afectaría al proyecto 2 un incremento en el precio del dinero hasta situarse en el 5,5 %?
Comente los resultados.

EJERCICIO 12 

 Una empresa se plantea dos alternativas de inversión y ambas requieren un desembolso inicial de 150.000 euros.

Las opciones son:
1ª: Realizar dicho desembolso para ampliar el negocio y obtener con ello unos flujos de caja anuales durante los próximos tres años de 75.000 euros.
2ª: Realizar dicho desembolso para comprar una nave industrial y venderla tres años después por 180.000 euros.

SE PIDE:
1. [1,25 PUNTOS] Si el tipo de interés aplicable en la evaluación es del 5,25 %, ¿serían factibles dichos proyectos?
En caso afirmativo ¿cuál sería preferible?
2. [1,25 PUNTOS] Si el precio del dinero aumentase hasta llegar al 6,5 %, ¿cuál sería el límite máximo que estaría dispuesto a desembolsar la empresa por la nave industrial para que este proyecto fuese realizable?

EJERCICIO 13 

Un empresario se plantea abordar un proyecto de renovación de sus equipos de fabricación con un coste de 14.875 euros y una vida útil estimada de los equipos de 2 años. Si los tipos de interés son del 5 % .

SE PIDE:
1. [1 PUNTO] ¿Cuáles son los flujos de caja anuales mínimos que los equipos han de generar para que el proyecto sea viable?
2. [1 PUNTO] ¿Cómo cambia la situación si la obsolescencia de la tecnología acorta la vida útil de los equipos a la mitad pero la puesta en marcha del equipo se retrasa un año? Compare ambas situaciones y comente el resultado.
3. [1 PUNTO] ¿Y si, partiendo de la situación inicial, el coste de adquisición de los equipos desciende hasta 14.000 euros y los tipos de interés se sitúan en el 6 %? Compare ambas situaciones y comente el resultado.

EJERCICIO 14 

Una empresa desea adquirir un activo que se ofrece en el mercado y cuyo precio debe negociar. La empresa espera obtener unos flujos netos de caja anuales de 10.000 u.m. El coste de capital de la empresa asciende al 3 % y la vida útil estimada del activo es de 3 años.

SE PIDE:
1. [1 PUNTO] ¿Qué precio máximo podría ofrecer la empresa por el activo y por qué?
2. [1 PUNTO] ¿Cómo cambia la situación si el coste de capital pasa a situarse en el 2 %? Comente el resultado.
3. [1 PUNTO] Si los flujos de caja crecen a razón del 5 % anual y la vida útil del equipo se reduce en un año, ¿cómo cambia la situación respecto de la planteada inicialmente? Comente el resultado.

EJERCICIO 15

Un empresario se plantea incorporar a su empresa una maquinaria con un coste de adquisición de 95.000 euros. Los flujos de caja que espera obtener son de 52.000 euros anuales y la vida útil estimada del equipo es de 2 años.
Si el coste de capital de la empresa asciende al 8 %:

SE PIDE:
1. [1 PUNTO] ¿Qué comentario haría desde el departamento financiero respecto de la viabilidad de este proyecto?
2. [1 PUNTO] ¿Cómo cambia la situación si el coste de capital se eleva hasta situarse en el 9%? Comente el resultado.
3. [1 PUNTO] Si la puesta en marcha del equipo se retrasa un año y la vida útil se mantiene en 2 años, ¿cómo cambia la situación respecto de la planteada inicialmente? Comente el resultado.


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