ENUNCIADOS DE PROBLEMAS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES DE AÑOS ANTERIORES EN CATALUÑA
EJERCICIO 1
AÑO 2022. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). La empresa Salvem el Planeta, SLU (sociedad limitada unipersonal) es una microempresa que desarrolla su actividad en Catalunya. Actualmente, está analizando tres proyectos de inversión que le permitan mejorar el tratamiento de residuos y debe decidirse por uno, sabiendo que los tres tienen una duración prevista de 3 años y un desembolso inicial de 400.000 €. El director financiero de la empresa ha elaborado una tabla en la que faltan algunos datos, correspondientes al flujo de caja neto del tercer año.
2.1. A partir de los datos que constan en la tabla, ¿qué flujos de caja netos tienen que generar el proyecto Júpiter y el proyecto Plutó el tercer año para poder recuperar el desembolso inicial? Para responder, debe tener en cuenta el plazo de recuperación (o payback) faci- litado para cada proyecto. A continuación se le facilita el cálculo del flujo de caja neto del proyecto Venus. [0,8 puntos]
Proyecto Venus
— Desembolso inicial: 400.000 €.
— Año 1: 300.000 €.
— Año 2: 300.000 € + 100.000 € = 400.000 €.
El payback es de 2 años: no hay flujo de caja neto el año 3.
Proyecto Júpiter
Proyecto Plutó
2.2. Explique qué es el criterio del valor actual neto (VAN). Seguidamente, calcule el VAN de cada proyecto y diga cuál de los tres proyectos recomendaría según este criterio. Si el proyecto escogido fuera legalmente inviable, ¿sería recomendable ejecutar uno de los otros dos? Justifique su respuesta. [1,25 puntos]
El coste de capital (k) es del 5 %.
2.3. Esta microempresa, aparte de este proyecto de inversión, se está planteando hacer otros, y por eso tiene previsto solicitar una subvención. En caso de que no se la concedan, no dispondrá de toda la financiación que le hace falta, y necesitará una cantidad conside- rable de dinero, aunque no sabe la cifra exacta. ¿Le recomienda que solicite un emprés- tito? ¿O sería mejor una póliza de crédito? Explique estas dos fuentes de financiación y, seguidamente, razone cuál es más aconsejable para esta microempresa. [0,45 puntos]
EJERCICIO 2
AÑO 2021. (EXAMEN EXTRAORDINARIA SEPTIEMBRE). L’empresa Boraprop està estudiant la possibilitat d’invertir en un projecte i pot escollir entre dos projectes d’inversió amb les característiques següents:
2.1. Calculeu el valor actual net (VAN) de cada projecte i argumenteu-ne la viabilitat segons aquest criteri. Digueu quin dels dos projectes hauria de triar Boraprop i justifiqueu la resposta. [0,75 punts]
2.2. Calculeu el termini de recuperació (o payback) dels dos projectes. Quin projecte és més recomanable segons aquest criteri? Raoneu la resposta. A continuació, esmenteu dos inconvenients derivats del fet d’utilitzar aquest criteri de selecció d’inversions. [1,25 punts]
2.3. Ofereixen a l’empresa un tercer projecte, el projecte C, amb una inversió inicial de 30.000€, una durada de 2 anys i una taxa interna de rendibilitat (TIR) del 5%. Argumenteu la viabilitat del projecte C i la conveniència de triar aquest projecte en lloc de qualsevol dels altres dos (l’A o el B). Justifiqueu raonadament la resposta comparant els tres projectes, sense fer cap càlcul. [0,5 punts]
EJERCICIO 3
AÑO 2021. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). En Joan viu en una casa unifamiliar aïllada i vol comparar dues opcions d’instal·lació de plaques solars fotovoltaiques d’autoconsum per a generar energia elèctrica per a la seva llar. L’empresa instal·ladora li ha facilitat la informació que es mostra en la taula següent, en què, per a cada opció, es detallen els imports (expressats en euros) de la inversió inicial, de l’esti- mació de fluxos de caixa nets (FCN) i del valor residual al final de la seva vida útil.
Nota: El cost de capital (o taxa d’actualització o de descompte) és del 3 %.
1. Expliqueu què és el criteri del valor actual net (VAN). Calculeu el VAN de cada opció i digueu quina recomanaríeu tenint en compte aquest criteri. Justifiqueu la resposta. [1 punt]
2. Calculeu el termini de recuperació (o payback) per a cadascuna de les dues opcions d’inversió detallant els càlculs. Quina opció és més recomanable segons aquest criteri? Raoneu la resposta. [1 punt]
3. Quina decisió prendríeu davant de cadascun dels dos projectes d’inversió amb els valors de la TIR següents, sabent que la taxa d’actualització del mercat és del 3 %? Justifiqueu la resposta per a cadascuna de les TIR proposades a continuació, sense fer cap càlcul. [0,5 punts]
a) TIR del’opció A=2,5%. b) TIR del’opció B=3,5%.
AÑO 2021. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO).En Pep es planteja comercialitzar la producció de tomàquets ecològics que té al terrat de l’edifici on viu. Ha estudiat dos models de negoci (projectes A i B) i ha de decidir quin model és més convenient.
La taula següent mostra, per a cada projecte, la inversió o desemborsament inicial, la previsió de fluxos de caixa nets (FCN) per als propers dos anys i el valor residual de l’actiu al final de la vida de la inversió:
1. Quin dels dos projectes és més recomanable segons el criteri del valor actual net (VAN)? Justifiqueu la resposta. [1 punt]
2. Expliqueu què és la taxa interna de rendibilitat (TIR). El projecte A té una TIR del 48 % i el projecte B del 40 %. Quin dels dos projectes és més recomanable segons el criteri de la TIR? Argumenteu la resposta sense fer cap càlcul. [0,5 punts]
3 Expliqueu què és el termini de recuperació (o payback). Tenint en compte només les dades següents, quin dels dos projectes és més recomanable? Justifiqueu la resposta. [1 punt]
AÑO 2021. (EXAMEN EXTRAORDINARIA SEPTIEMBRE). La cap de projectes d’inversió d’Aigües del Pirineu, SL està pensant dur a terme un nou projecte per als propers quatre anys. L’empresa està analitzant dos projectes abans de decan- tar-se per un. Les característiques dels projectes «Ecològic 1» i «Ecològic 2» es mostren en la taula següent:
1. Quin dels dos projectes representa la millor inversió tenint en compte el mètode del termini de recuperació (o payback)? Raoneu la resposta. [1,25 punts]
2. Calculeu el valor actual net (VAN) de cada projecte. Escolliríeu el mateix projecte que en l’apartat anterior si ara utilitzéssiu aquest mètode, basat en l’actualització dels fluxos de caixa nets? Per què? [0,75 punts]
3. En el cas que haguéssiu de recomanar a la cap de projectes un dels dos mètodes de selec- ció d’inversions, digueu quin mètode considereu que és més adequat tenint en compte la inflació. Justifiqueu la resposta. [0,5 punts]
AÑO 2020. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). La Laia està decidida a insta"lar un modern
hivernacle al terrat de l’edifici d’habitatges on viu per a cultivar-hi
verdures i aconseguir ingressos per a la comunitat de veïns venent-les.
Ha recollit la informació de dos
models d’hivernacle i vol saber quin seria el més aconsellable econòmicament
per a presentar la proposta a la propera reunió de veïns.
En la taula següent es mostra la
inversió o desemborsament inicial, l’estimació dels fluxos de caixa nets (FCN)
per a cada projecte i el valor residual al final de la seva vida. Els imports
s’expressen en euros.
2.1. Expliqueu què és el
criteri del valor actual net (VAN). Calculeu el VAN de cada projecte i digueu
quin dels dos models d’hivernacle recomanaríeu tenint en compte aquest criteri.
Justifiqueu la resposta. [1 punt]
2.2. Quina decisió
prendríeu davant de cadascun dels dos projectes d’inversió amb els valors de la
TIR següents, sabent que la taxa d’actualització del mercat és del 4 %? Justifiqueu
les respostes per a cadascuna de les TIR proposades a continuació, sense fer cap
càlcul. [0,5 punts]
a) TIR1 = 8 %.
b) TIR2 = 3 %.
2.3. Calculeu el termini
de recuperació (o payback) per a cadascun dels dos projectes. Quin projecte és
més recomanable segons aquest criteri? Raoneu la resposta. [1 punt]
AÑO 2020. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO).La cap de projectes d’inversió
d’una pime està pensant dur a terme un nou projecte per als propers anys.
L’empresa està analitzant dues possibilitats abans de decidir-se:
2.1. Determineu quin
projecte d’inversió és més recomanable segons el criteri del valor actual net
(VAN) amb una taxa d’actualització del 7 %. [1 punt]
2.2. Calculeu el termini
de recuperació (o payback) de cada projecte i argumenteu quin és el projecte
més recomanable segons aquest criteri. [1 punt]
2.3. Han de coincidir
necessàriament el criteri del VAN i el del termini de recuperació (o payback)
en la classificació de les inversions? Per què? [0,5 punts]
AÑO 2020. (EXAMEN EXTRAORDINARIA SEPTIEMBRE).Amb la intenció d’ampliar la seva
capacitat productiva, l’empresa Sucs de Fruita, SA estudia dos projectes
d’inversió amb les característiques següents:
Projecte ECO:
— El desemborsament inicial
necessari és de 300.000 €.
— La vida útil estimada és de 4
anys.
— El valor residual el quart any
és de 200.000 €.
— El cost mitjà del capital és
d’un 6 %.
Altres dades d’aquest projecte
(imports expressats en euros):
Projecte BIO:
— El desemborsament inicial
necessari és de 700.000 €.
— Els fluxos de caixa nets
associats a aquest projecte són de 0 € el primer any, 400.000 € el segon any,
400.000 € el tercer any i 400.000 € el quart any.
— El valor residual el quart any
és de 200.000 €.
— El cost mitjà del capital és
d’un 6 %.
A partir d’aquestes dades:
2.1. Calculeu el valor
actual net (VAN) de cada projecte i, a continuació, expliqueu raonadament quin
dels dos projectes hauria de triar Sucs de Fruita, SA segons aquest criteri. [1,25
punts]
2.2. Calculeu el termini
de recuperació (o payback) de tots dos projectes i digueu quin projecte hauria
d’escollir Sucs de Fruita, SA segons aquest criteri. Raoneu la resposta. [1,25
punts]
AÑO 2019. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO).L’empresa Bosses de Paper, SL vol
augmentar la seva dimensió empresarial i, per a fer-ho, necessita adquirir
immobilitzat material. Actualment està analitzant tres projectes d’inversió. Aquestes
són les dades de què disposa:
L’empresa estima que la taxa
d’actualització per als propers dos anys serà del 6 %.
1. Expliqueu què és el
criteri del valor actual net (VAN). Calculeu el VAN de cada projecte i digueu
quin dels tres projectes recomanaríeu a aquesta empresa tenint en compte aquest
criteri. Justifiqueu la resposta. [1 punt]
2. Expliqueu què és la
taxa interna de rendibilitat (TIR). Interpreteu quin valor aproximat podria
tenir la TIR per al projecte 2. No heu de fer cap càlcul; només us heu de basar
en les dades obtingudes en 3. Anomeneu totes les
fonts de finançament extern (recursos aliens) a llarg termini que permetrien
finançar el projecte d’inversió escollit i expliqueu-ne només dues.
AÑO 2019. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). Un equip d’inversors
està avaluant tres alternatives de projectes d’inversió basades en tres tipus
de tecnologies, A, B i C, amb diferents desemborsaments inicials i diferents
fluxos de caixa nets al llarg del cicle de vida del negoci (cinc anys). Les
dades dels tres projectes són les següents (els imports estan expressats en
milers d’euros):
1. Si aquestes tres
alternatives s’avaluessin amb l’aplicació del criteri del valor actual net (VAN)
amb una taxa d’actualització del 5 %, quin projecte triaria l’equip inversor? Justifiqueu
la resposta. [1,2 punts]
2. Si s’apliqués el
criteri estàtic del termini de recuperació (o payback), quina alternativa s’hauria
d’escollir? Justifiqueu la resposta. [0,8 punts]
AÑO 2019. (EXAMEN EXTRAORDINARIA SEPTIEMBRE). Una empresa ha de triar entre
dos projectes d’inversió (A i B) a partir de les dades de
què disposa.
1. Si l’empresa té les
dades de la taula següent sobre els dos projectes (imports expressats en euros)
i la taxa d’actualització és del 8 %, indiqueu, després de fer els càlculs
necessaris, quin dels dos projectes és el més recomanable segons el criteri del
valor actual net (VAN). Justifiqueu la resposta. [0,75 punts]
2. Expliqueu què és el
termini de recuperació (o payback). A continuació, calculeu el payback de cada
projecte a partir de les dades de la taula següent (imports expressats en euros)
i argumenteu quin projecte és el més recomanable segons aquest criteri. [0,75
punts]
3. Imagineu ara la
situació següent: teniu dos projectes d’inversió sobre la taula, A i B, dels quals
n’heu de triar un considerant el criteri del valor actual net (VAN) i el del
termini de recuperació (o payback). Després d’aplicar aquests criteris, arribeu
a la conclusió que, seguint el criteri del VAN, escolliríeu el projecte A; en
canvi, seguint el criteri del payback, triaríeu el B.
Sabent que només podeu tirar
endavant un dels projectes, digueu, sense fer cap càlcul, quin escolliríeu.
Argumenteu la resposta. [0,5 punts]
AÑO 2018. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). La Martina Solc ha heretat del
seu avi una nau industrial ubicada al Vallès. Malgrat que ha rebut diverses
ofertes de compra per aquest espai, s’està plantejant obrir-hi un negoci.
Com que és amant de la cuina
casolana, dubta entre oferir serveis de catering per a escoles o per a
empreses. Ha calculat que el cost de la inversió inicial seria de 110.000 € en tots
dos projectes. La taula següent mostra la previsió de fluxos de caixa nets
(FCN) de les dues opcions per als propers dos anys, així com els valors
residuals al final de la vida dels dos projectes. Els imports estan expressats
en euros.
1. Quin dels dos
projectes empresarials aconsellaríeu a la Martina seguint el criteri del valor
actual net (VAN)? Argumenteu la resposta. [0,5 punts]
2. Aplicant el criteri
estàtic del termini de recuperació (o payback), quina alternativa s’hauria
d’escollir? [0,25 punts]
3. Per a cadascun dels
dos projectes, podem dir que la taxa interna de rendibilitat (TIR) supera el
cost de capital? Per què? Expliqueu què és la TIR. [0,5 punts]
4. La Martina ha
desestimat un projecte d’inversió que consistia en un servei de catering per a
cases de colònies amb una TIR del 6 % i un VAN negatiu. Raoneu si ha pres una bona
decisió. [0,25 punts]
5. En Pau, un amic de la
Martina de tota la vida, disposa de 110.000 €, la mateixa quantitat que ella
necessita per a la inversió inicial. Ha pensat d’invertir-los durant dos anys
en un fons d’inversió amb una rendibilitat anual mitjana del 7 %. La proposta
d’inversió d’en Pau és millor que els projectes
que valora la Martina? Justifiqueu la resposta. [0,5 punts]
AÑO 2018. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). Un empresari es planteja
engegar un nou projecte d’inversió amb un cost de capital del 5 %. Per a
fer-ho, disposa de les dues alternatives següents:
Projecte A:
— Inversió inicial: 50.000 €.
— Cobraments: 30.000 € el primer
any i increments anuals de 30.000 €.
— Pagaments: 20.000 € el primer
any i increments anuals de 20.000 €.
— Horitzó temporal: 3 anys.
Projecte B:
— Inversió inicial: 15.000 €.
— Cobraments: 25.000 € el primer
any i increments anuals de 5.000 €.
— Pagaments: 20.000 € el primer
any i increments anuals de 5.000 €.
— Horitzó temporal: 3 anys.
1. Trieu el projecte més
adient segons el criteri del valor actual net (VAN) i justifiqueu la resposta. [0,6
punts]
2. Calculeu quin valor
residual del projecte que no heu escollit en l’apartat anterior faria indiferent
la tria entre els dos projectes segons el criteri del VAN. [0,4 punts]
3. Indiqueu si les
afirmacions següents són vertaderes o falses. Si són falses, expliqueu per
què. [1 punt]
a) Les inversions
immaterials fan referència a l’adquisició i a la venda posterior d’un actiu
financer: obligacions, accions, dipòsits bancaris, etcètera.
b) Una inversió s’anomena
complementària quan el fet d’efectuar-la limita la realització d’altres
inversions.
c) Els mètodes estàtics de
selecció d’inversions es basen en el fet que el valor dels diners és constant
al llarg del temps.
d) La taxa interna de
rendibilitat (TIR) és el tipus de descompte que fa que el valor actual net (VAN)
sigui zero. Si aquesta taxa és igual al tipus d’actualització del mercat, la
inversió és recomanable.
e) Per a poder utilitzar
el criteri del valor actual net (VAN) o valor capital (VC) és necessari
conèixer la taxa de descompte que cal aplicar.
AÑO 2018. (EXAMEN EXTRAORDINARIA SEPTIEMBRE). Una empresa que elabora gelats
està valorant la possibilitat d’adquirir una màquina nova a fi d’ampliar la
seva capacitat productiva.
Després de fer una prospecció de
la tecnologia existent al mercat, el director general ha recollit informació
sobre tres màquines. Els desemborsaments inicials i els fluxos de Caixa nets
associats a cada màquina són els següents:
1. Si la taxa
d’actualització del mercat és d’un 3 % i la vida útil de cadascun dels equips
és de 4 anys, quina és la millor opció d’inversió d’acord amb el criteri del
valor actual net (VAN)? Justifiqueu la resposta. [0,9 punts]
2. Indiqueu la fórmula
que permetria calcular la taxa interna de rendibilitat (TIR) del projecte d’inversió
de la màquina 2. D’acord amb la TIR, quan escolliríeu o descartaríeu un projecte?
[0,4 punts]
3. Calculeu quin hauria
de ser el valor residual de la màquina 3, en el cas que en tingués, perquè el
VAN fos de 60.000 €. [0,4 punts]
4. Esmenteu sis fonts de
finançament aliè que pot utilitzar una empresa per a finançar les inversions. [0,3
punts]
AÑO 2017. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). La Mireia Barceló s’està plantejant muntar un negoci de cosmètics d’origen vegetal. Per fer-ho, preveu una inversió de tres anys per a la fabricació i la venda d’un nou producte.Lesprevisionsdefabricacióivendaperacadaanysónlessegüents:800unitatselprimer any, 600 unitats el segon i 900 unitats el tercer. La Mireia estima que vendrà tota la producció,jaque,siescau,faràúsdelcomerçelectrònicperaarribarmésfàcilmentalseupúblic objectiu.Pel que fa als costos, la Mireia ha quantificat en 18 € els costos variables per unitat fabri-cada i en 5.100 € els costos fixos anuals. Preveu que el producte es vengui, principalment, en botigues de productes ecològics a un preu unitari de 33 €.
1. Determineu el benefici esperat per a cadascun dels tres anys.[0,6 punts]
2. Tenint en compte un desemborsament inicial del projecte de 14.000 €, i a partir dels beneficis esperats per als tres anys de durada de la inversió (resultats obtinguts en l’apartat anterior), calculeu el valor actual net (VAN) d’aquesta inversió si la taxa d’ac-tualització és del 5 % anual. Argumenteu si a la Mireia li convé fer aquesta inversió o no.[0,5 punts]
3. L’Alba Badia, una amiga de la Mireia, li diu que trigarà més de quatre anys a recuperar la inversió en cas que no tingui en compte el tipus d’interès del mercat. Definiu el criteri de selecció d’inversions en què es basa l’Alba per a fer aquesta afirmació. Feu els càlculs necessaris per a saber si l’Alba té raó.[0,5 punts]
4. Per a disposar de més informació i prendre la millor decisió, la Mireia també vol saber què és la taxa interna de rendibilitat (TIR) i quin és el plantejament per a calcular-la en el cas del seu projecte. Li podeu donar un cop de mà amb la definició i amb el planteja-ment de l’expressió per al càlcul?[0,4 punts]
AÑO 2017. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO).El club de futbol
Blanc i Negre s’està plantejant fitxar un jugador per a les properes tres temporades,
i hi ha tres jugadors (A, B i C) que poden reportar importants beneficis esportius
i econòmics.
El director financer de l’entitat
esportiva està valorant la viabilitat econòmica dels tres possibles fitxatges.
Les adquisicions dels drets sobre els jugadors suposen els desemborsaments inicials
(D0) que apareixen en la taula adjunta, que també recull els fluxos de caixa
nets previstos per a les properes tres temporades (FCN1, FCN2 i FCN3), generats
gràcies a l’activitat esportiva i als drets d’imatge dels jugadors. Els imports
estan expressats en euros. El tipus d’interès del mercat és del 5 %.
Tenint en compte que la prioritat
d’aquesta entitat és recuperar com més aviat millor la inversió inicial,
determineu quin és el criteri de selecció d’inversió més adient i feu els
càlculs necessaris per a decidir quin dels tres jugadors és el millor fitxatge.
[1 punt]
2. Definiu les quatre
característiques financeres (o elements financers) d’una inversió. [0,4 punts]
3. Expliqueu què és la taxa
interna de rendibilitat (TIR). Si el tipus d’actualització del mercat és del 3
%, quina decisió prendríeu davant de tres projectes d’inversió amb els valors de
la TIR següents? Justifiqueu les respostes. [0,6 punts]
AÑO 2017. (EXAMEN EXTRAORDINARIA SEPTIEMBRE). Una empresa distribuïdora de
productes esportius estudia la possibilitat de muntar una botiga especialitzada
en alguna d’aquestes quatre disciplines esportives: patinatge, esquí, equitació
o natació. Els quatre projectes d’inversió possibles tenen el mateix
desemborsament inicial i la mateixa durada. Després d’haver calculat la taxa
interna de rendibilitat (TIR) i el valor actual net (VAN), l’empresa ha
obtingut els resultats següents:
1. Sabent que la taxa
d’actualització utilitzada per al càlcul del VAN dels quatre projectes és la
mateixa, indiqueu quin és el valor d’aquesta taxa. Justifiqueu la resposta. [0,2
punts]
2. Segons les dades de
la taula, argumenteu per a cada projecte d’inversió si el valor actualitzat dels
fluxos de caixa és igual, més petit o més gran que el desemborsament inicial. [0,6
punts]
3. Justifiqueu quin
seria el millor projecte a partir dels mètodes de selecció d’inversions dinàmics
analitzats. [0,4 punts]
4. Un dels socis de
l’empresa considera que es podria obrir una botiga especialitzada en un esport
amb més aficionats, com per exemple el futbol. Aplicant el criteri del VAN i suposant
un cost de capital del 5 %, uns fluxos de 80.000 € per a tres anys i un
desemborsament inicial de 140.000 €, digueu si aquest projecte és millor que
els projectes plantejats anteriorment. [0,4 punts]
5. Anomeneu dues fonts
de finançament intern que permetrien finançar el projecte d’inversió escollit. [0,4
punts]
AÑO 2016. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). L’empresa de transport de
mercaderies lleugeres Menys de 40 Minuts, SL pot triar entre tres projectes
d’inversió (A, B i C). Els desemborsaments inicials i els fluxos de caixa nets
dels tres projectes al llarg de tres anys són els següents (imports expressats
en euros):
1. Sabent que el valor residual del
projecte B és de 20.000 € i que el tipus d’interès del mercat és del 5 %,
valoreu quin dels tres projectes convé més a la companyia segons el criteri del
valor actual net (VAN) i segons el termini de recuperació (payback).
Justifiqueu raonadament la resposta. [1 punt]
2. A partir dels resultats
obtinguts en l’apartat anterior, digueu quin valor tindrà la taxa interna de
rendibilitat (TIR) d’aquests tres projectes d’inversió, tenint en compte que la
taxa d’actualització és del 5 %. [0,25 punts]
3. Definiu taxa interna de
rendibilitat (TIR). Quina decisió prendríeu davant de tres projectes d’inversió
amb els valors de la TIR següents, sabent que el tipus d’actualització del
mercat és del 3 %? Justifiqueu les respostes. [0,5 punts] TIR1 = 5,35 % TIR2 =
3 % TIR3 = 2,55 %
4. El consell d’administració
de l’empresa Menys de 40 Minuts, SL ha decidit que, abans d’iniciar un dels
projectes d’inversió, s’ha de fer una auditoria financera. Què és una auditoria
financera? Qui s’encarrega de dur-la a terme? [0,25 punts]
AÑO 2016. (EXAMEN ORDINARIA JUNIO). Apmúsic, SL es planteja
engegar un nou projecte d’inversió per als anys vinents amb un cost de capital
del 7 %. L’empresa disposa de les tres alternatives següents:
Projecte X-14:
— Desemborsament inicial: 405.500
€.
— Durada del projecte: 4 anys.
— Ingressos mitjans anuals:
99.770 €.
— Despeses mitjanes anuals:
33.720 €.
— Valor residual (al final del
quart any): 87.420 €.
Projecte Y-26:
— Desemborsament inicial: 405.500
€.
— Durada del projecte: 5 anys.
— Fluxos de caixa nets anuals:
81.920 €.
Projecte Z-38:
— Desemborsament inicial: 405.500
€.
— Durada del projecte: 5 anys.
— Fluxos de caixa nets anuals:
105.910 €.
— Valor residual (al final del
cinquè any): 135.310 €.
1. Indiqueu quin és el millor
projecte segons el criteri del valor actual net (VAN). Quins projectes són
viables? Establiu l’ordre de preferència en la selecció dels projectes segons
el criteri del VAN. [1,5 punts]
2. Calculeu quin hauria de ser
el valor residual del projecte Y-26 perquè el VAN fos equivalent al del
projecte Z-38. [0,5 punts]
